中证2000，回到了13日线上方，逼近前期高点；
并且成交额始终维持在高位，显示个人投资者和量化基金持续活跃。
沪深300，基本上算成功地回踩了55日线，调整有机会结束；
成交额基本上也回到了前期比较低的水平，显示机构投资者非常不活跃，所谓“机构不信”行情。而让机构相信的最好办法，就是涨到信。
创业板50，早在9月份的时候，年线就已经拐头向上。历史上，前2次出现年线拐头向上，随后都是大幅上涨行情。而且这一次与2012年12月类似，见底同时就出现年线拐头向上，显示上涨力道十足，很可能是单边上涨；
短线成交额也有大幅度回落，但实际上并不算低，比2015年巅峰期的成交额还大，说明偏向成长股类型的机构投资者，可能还是相信有行情的。
科技股，预计会突破2020年7月高点（科创板历史高点），快的话2025年上半年。考虑2015年“股灾”以后，A股不再是单纯的投机市场，出于严谨的态度，还是适度关注基本面估值。最典型的，有3家科创板的龙头权重股，估值是偏高的：
1、中xxx，基本面问题并不大，国内芯片制造龙头，即使有制裁风险，但不会蠢到没预案，公司的发展方向也提前转为成熟制程。估值在港股市场是A股的3折不到，这个离谱了一点，可以给它5折的估值；
2、海xxx，基本面有一定风险，它依赖美国公司的技术授权。估值也是偏高，5折相对合理；
3、寒xx-x，基本面的问题有2个，一是研发投入过低，现在的高科技不再是清华高材生、斯坦福高材生在家里车库自己捣鼓出来的，是需要百亿，甚至千亿真金白银砸的。二是营业收入过低，即使公司产品再好，但别的大公司砸10倍的研发投入，也是可以做出来的，何况它的研发投入本来就非常低。在产品好的前提下，还需要营销能力，甚至构建生态的能力。目前估值严重偏高，个人给它的估值是1折（半认真半调侃）。
但也不用过于担心，因为：
大概率的，现在ETF资金流入的趋势仍然明显，上述高估值大概率仍可维持，甚至还能涨。很多时候，把“垃圾”打包进漂亮盒子（现在的股票ETF、2008年美国次债衍生品等等），很多人就不认为那是“垃圾”，至少忽悠一段时间是没有问题的；
小概率的，即使上述高估值公司全部回归正常，对科创板的影响是下跌15%，也不算灾难，甚至会刺激其它低估芯片股和科技股上涨。
2种类型的科技股，一种是资金推动的科技股，另一种是基本面推动的科技股。历史上，出现过3次由资金面推动的科技股领涨：
1997~2000年，应该是受益于当时的美股纳斯达克泡沫，和现在多少有点类似；
2012~2015年，靠杠杆资金，个人投资者为主，资金面推动的科技股领涨；
2021~2024年，靠被动型公募基金（ETF），科创板、创业板、半导体等ETF领涨，带动相关板块的权重股上涨，这些权重股上涨，倒推板块上涨，刺激更多资金进入相关ETF，形成了循环。
前2次都是持续3年，目前这次也已经满3年，关注是否会逆转。但不是说逆转ETF资金流入的趋势，这个趋势未必这么快结束，而是说，基本面推动的科技股也会受益于ETF资金流入，如果叠加基本面复苏，将逆转现在的落后局面。近年，美股“七姐妹”也是受益ETF资金流入，但“七姐妹”可以说都是基本面极为优秀的公司。
操作策略，仓位100%：
芯片股45%、券商股40%、新能源10%、有色股5%。
如何利用ETF资金流入的机会以及规避风险：
1、机会利用。最直接地，就是阶段性买入科创板、创业板、半导体、券商等风格鲜明的板块ETF或个股，我在9月份的上涨过程中也持有较多ETF。但接下来选择持基本面推动的个股，这些个股本来就有补涨空间，而且它们也是受益于ETF资金流入的，A股还没有美股“七姐妹”那种绝对龙头，能够把所有资金都吸走；
2、规避风险。主流的宣传，就是ETF分散了持股，可以避免黑天鹅，各种各样的好处。似曾相识的是，2008年美国次债危机，垃圾债被打包成各种很漂亮的衍生品，宣称风险极度分散。这类漂亮产品，容易麻痹投资者的思想，不信就涨到信为止，终于忽略了风险。始终谨记，“系统性风险是无法分散的”；
3、平衡机会与风险。2015年我采用的是纯短线策略，躲过了“股灾”，甚至在“股灾”期间高抛低吸，逆势赚钱，那个时候有一点“半仙”的感觉。但代价也是有的，2015年上半年严重跑输市场，因为提前就在规避风险，其实是一直在等“股灾”。2016~2017年也错过了“漂亮50”行情，因为过于谨慎。2021年，就正好相反，采用了纯长线策略，上涨过程几乎吃足了，但2021~2024年的下跌又几乎没有躲过，过于激进。这一次，回归了长线、短线结合的策略，希望能更好地平衡机会与风险。
【阿令】关注基本面推动的科技股——20241202
中证2000，回到了13日线上方，逼近前期高点；
并且成交额始终维持在高位，显示个人投资者和量化基金持续活跃。
沪深300，基本上算成功地回踩了55日线，调整有机会结束；
成交额基本上也回到了前期比较低的水平，显示机构投资者非常不活跃，所谓“机构不信”行情。而让机构相信的最好办法，就是涨到信。
创业板50，早在9月份的时候，年线就已经拐头向上。历史上，前2次出现年线拐头向上，随后都是大幅上涨行情。而且这一次与2012年12月类似，见底同时就出现年线拐头向上，显示上涨力道十足，很可能是单边上涨；
短线成交额也有大幅度回落，但实际上并不算低，比2015年巅峰期的成交额还大，说明偏向成长股类型的机构投资者，可能还是相信有行情的。
科技股，预计会突破2020年7月高点（科创板历史高点），快的话2025年上半年。考虑2015年“股灾”以后，A股不再是单纯的投机市场，出于严谨的态度，还是适度关注基本面估值。最典型的，有3家科创板的龙头权重股，估值是偏高的：
1、中xxx，基本面问题并不大，国内芯片制造龙头，即使有制裁风险，但不会蠢到没预案，公司的发展方向也提前转为成熟制程。估值在港股市场是A股的3折不到，这个离谱了一点，可以给它5折的估值；
2、海xxx，基本面有一定风险，它依赖美国公司的技术授权。估值也是偏高，5折相对合理；
3、寒xx-x，基本面的问题有2个，一是研发投入过低，现在的高科技不再是清华高材生、斯坦福高材生在家里车库自己捣鼓出来的，是需要百亿，甚至千亿真金白银砸的。二是营业收入过低，即使公司产品再好，但别的大公司砸10倍的研发投入，也是可以做出来的，何况它的研发投入本来就非常低。在产品好的前提下，还需要营销能力，甚至构建生态的能力。目前估值严重偏高，个人给它的估值是1折（半认真半调侃）。
但也不用过于担心，因为：
大概率的，现在ETF资金流入的趋势仍然明显，上述高估值大概率仍可维持，甚至还能涨。很多时候，把“垃圾”打包进漂亮盒子（现在的股票ETF、2008年美国次债衍生品等等），很多人就不认为那是“垃圾”，至少忽悠一段时间是没有问题的；
小概率的，即使上述高估值公司全部回归正常，对科创板的影响是下跌15%，也不算灾难，甚至会刺激其它低估芯片股和科技股上涨。
2种类型的科技股，一种是资金推动的科技股，另一种是基本面推动的科技股。历史上，出现过3次由资金面推动的科技股领涨：
1997~2000年，应该是受益于当时的美股纳斯达克泡沫，和现在多少有点类似；
2012~2015年，靠杠杆资金，个人投资者为主，资金面推动的科技股领涨；
2021~2024年，靠被动型公募基金（ETF），科创板、创业板、半导体等ETF领涨，带动相关板块的权重股上涨，这些权重股上涨，倒推板块上涨，刺激更多资金进入相关ETF，形成了循环。
前2次都是持续3年，目前这次也已经满3年，关注是否会逆转。但不是说逆转ETF资金流入的趋势，这个趋势未必这么快结束，而是说，基本面推动的科技股也会受益于ETF资金流入，如果叠加基本面复苏，将逆转现在的落后局面。近年，美股“七姐妹”也是受益ETF资金流入，但“七姐妹”可以说都是基本面极为优秀的公司。
操作策略，仓位100%：
芯片股45%、券商股40%、新能源10%、有色股5%。
如何利用ETF资金流入的机会以及规避风险：
1、机会利用。最直接地，就是阶段性买入科创板、创业板、半导体、券商等风格鲜明的板块ETF或个股，我在9月份的上涨过程中也持有较多ETF。但接下来选择持基本面推动的个股，这些个股本来就有补涨空间，而且它们也是受益于ETF资金流入的，A股还没有美股“七姐妹”那种绝对龙头，能够把所有资金都吸走；
2、规避风险。主流的宣传，就是ETF分散了持股，可以避免黑天鹅，各种各样的好处。似曾相识的是，2008年美国次债危机，垃圾债被打包成各种很漂亮的衍生品，宣称风险极度分散。这类漂亮产品，容易麻痹投资者的思想，不信就涨到信为止，终于忽略了风险。始终谨记，“系统性风险是无法分散的”；
3、平衡机会与风险。2015年我采用的是纯短线策略，躲过了“股灾”，甚至在“股灾”期间高抛低吸，逆势赚钱，那个时候有一点“半仙”的感觉。但代价也是有的，2015年上半年严重跑输市场，因为提前就在规避风险，其实是一直在等“股灾”。2016~2017年也错过了“漂亮50”行情，因为过于谨慎。2021年，就正好相反，采用了纯长线策略，上涨过程几乎吃足了，但2021~2024年的下跌又几乎没有躲过，过于激进。这一次，回归了长线、短线结合的策略，希望能更好地平衡机会与风险。