9月30日的文章分析过，2024~2025年行情可以参考1996年和2009年，主要表达的意思有2个：
1、阶段性的，参考1996~1997年和2008~2010年，那么2024~2025年可能是单边急涨行情；
2、更重要的，1997年和2010年不是最高点，调整之后，涨到2001年和2015年才是最高点。也就是本轮行情是一波大行情里面的第1波，第1波行情高点（1997年、2010年、2025年）之后不会一地鸡毛，而是正常的休整，需要等到第2波行情结束（2001年、2015年、2029年），才有可能一地鸡毛。所以，昨天说的，2025年第1波上涨之后暂时转入红利股是可行的，因为不是一地鸡毛。
资金面来讲：
2014~2015年，是散户游资主导，主要是“大户”加杠杆。当时的模式是这样的，100万本金撬动银行资金200~300万，这还不是关键，关键是上涨以后，本金升至1000万，可以继续撬动银行资金2000万~3000万，这就厉害了，所以2015年行情的成交量放大极为迅速；
2016~2017年，内资被“股灾”重挫，外资“趁虚而入”，主导了“漂亮50”行情，但留意这波行情是缩量的，外资影响力实际上不大，本质是一波反弹而已；
2019~2021年，内资方面，公募基金率先复苏，主导了消费医药、“新半军”行情，成交量是稳定地放大；
2022~2024年，“国家队”、社保、保险资金等，主导红利股行情，成交量萎缩，说明这类资金影响力弱，本质是反弹，或者干脆是熊市；
2024~2025年，首先，公募基金近3年刚刚遭受重挫，需要时间恢复元气。其次，外资由于各种原因，回流力度不会很大，而且外资本来就影响力不大，2016~2017年是“趁虚而入”。然后，“国家队”、社保、保险资金等，影响力弱，而且不太可能跳出红利股的范围，借他们一个胆子，也不敢买科技股、券商股。最后，增量资金就只可能是散户游资，散户游资2015年以后休整了长达9年，已经重新积聚了能量，看近期行情表现，事实也就是如此，券商股和科技股是最受散户游资追捧的板块，类似2015年。
但进一步分析，还是跟2015年会有区别：
2015年的时候，越高位越快速放量，是因为前述的“大户”加杠杆，200~300万，2000万~3000万，2亿~3亿，行情一直涨就可以一直加；
2024~2025年，90后00后新股民，主要是“小户”，手持5000元巨款，然后向银行借5万元信用贷，这样初始的杠杆确实很高。但是随着行情上涨，即使这些“小户”的本金涨到10万、20万，但问题是，向银行借款的额度仍然停留在5万元，这样杠杆就加不上去。所以，本轮行情的成交量，可能是初始阶段快速放量，然后，后续的放量会趋于平稳，市场会越来越分化，不是2015年那种普涨行情，需要精心选股。这样，也使得本轮行情之后不容易一地鸡毛。
从资金面的逻辑来讲，科技股是散户游资最爱之一，这里面的芯片股（半导体）有一些特殊，因为它是“新半军”里面的那个“半”，所以也是公募基金的最爱之一，资金面受到双重驱动；
券商股也是散户游资最爱之一，这里尤其看好互联网券商股，是因为本轮新增的90后00后“小户”，更趋向于在互联网券商开户，而不是传统券商。另外互联网券商本质上也是有科技属性的，会受益于科技成长风格的行情，可以参考美股的“嘉信理财”（市值约8600亿人民币）。
短线，上证指数，反弹之后，预计下周还有一波回调，但是本周的回调应该已经将大部分跌幅完成了，3天的跌幅达到了446点，而整个的回调空间预计也就是500~600点；
下周可以考虑抄底，预计下阶段的上涨是稍缓一些（比前一波慢，但仍然是快速的）、更正常、时间更长的持续上涨。
科创50，几乎没有调整，不确定9月24日以来的第1阶段上涨是否结束，下周也不一定有底可抄，所以这次没有减仓科技股；
券商股，回调更明显，9月24日以来的主升浪很可能告一段落，下周有抄底的机会，但也可以考虑等回调结束之后，二次突破的时候再追涨；
红利股，9月11日以来的上涨已经开始减速，继续观察，倒不是关心下周抄底的问题，而是关心什么时候有大幅度的破位下跌，否则2025年就没有底可抄了。
操作策略，仓位85%：
芯片股+科创板=55%；
券商股=31%。
明天继续观望，下周找机会抄底，如果芯片股/科创板没有抄底机会也无妨，这块本来就没有任何减仓，配置已经很重。下周观察券商股的抄底机会或等待二次突破后追涨。
【阿令】本轮行情不会一地鸡毛——20241010
9月30日的文章分析过，2024~2025年行情可以参考1996年和2009年，主要表达的意思有2个：
1、阶段性的，参考1996~1997年和2008~2010年，那么2024~2025年可能是单边急涨行情；
2、更重要的，1997年和2010年不是最高点，调整之后，涨到2001年和2015年才是最高点。也就是本轮行情是一波大行情里面的第1波，第1波行情高点（1997年、2010年、2025年）之后不会一地鸡毛，而是正常的休整，需要等到第2波行情结束（2001年、2015年、2029年），才有可能一地鸡毛。所以，昨天说的，2025年第1波上涨之后暂时转入红利股是可行的，因为不是一地鸡毛。
资金面来讲：
2014~2015年，是散户游资主导，主要是“大户”加杠杆。当时的模式是这样的，100万本金撬动银行资金200~300万，这还不是关键，关键是上涨以后，本金升至1000万，可以继续撬动银行资金2000万~3000万，这就厉害了，所以2015年行情的成交量放大极为迅速；
2016~2017年，内资被“股灾”重挫，外资“趁虚而入”，主导了“漂亮50”行情，但留意这波行情是缩量的，外资影响力实际上不大，本质是一波反弹而已；
2019~2021年，内资方面，公募基金率先复苏，主导了消费医药、“新半军”行情，成交量是稳定地放大；
2022~2024年，“国家队”、社保、保险资金等，主导红利股行情，成交量萎缩，说明这类资金影响力弱，本质是反弹，或者干脆是熊市；
2024~2025年，首先，公募基金近3年刚刚遭受重挫，需要时间恢复元气。其次，外资由于各种原因，回流力度不会很大，而且外资本来就影响力不大，2016~2017年是“趁虚而入”。然后，“国家队”、社保、保险资金等，影响力弱，而且不太可能跳出红利股的范围，借他们一个胆子，也不敢买科技股、券商股。最后，增量资金就只可能是散户游资，散户游资2015年以后休整了长达9年，已经重新积聚了能量，看近期行情表现，事实也就是如此，券商股和科技股是最受散户游资追捧的板块，类似2015年。
但进一步分析，还是跟2015年会有区别：
2015年的时候，越高位越快速放量，是因为前述的“大户”加杠杆，200~300万，2000万~3000万，2亿~3亿，行情一直涨就可以一直加；
2024~2025年，90后00后新股民，主要是“小户”，手持5000元巨款，然后向银行借5万元信用贷，这样初始的杠杆确实很高。但是随着行情上涨，即使这些“小户”的本金涨到10万、20万，但问题是，向银行借款的额度仍然停留在5万元，这样杠杆就加不上去。所以，本轮行情的成交量，可能是初始阶段快速放量，然后，后续的放量会趋于平稳，市场会越来越分化，不是2015年那种普涨行情，需要精心选股。这样，也使得本轮行情之后不容易一地鸡毛。
从资金面的逻辑来讲，科技股是散户游资最爱之一，这里面的芯片股（半导体）有一些特殊，因为它是“新半军”里面的那个“半”，所以也是公募基金的最爱之一，资金面受到双重驱动；
券商股也是散户游资最爱之一，这里尤其看好互联网券商股，是因为本轮新增的90后00后“小户”，更趋向于在互联网券商开户，而不是传统券商。另外互联网券商本质上也是有科技属性的，会受益于科技成长风格的行情，可以参考美股的“嘉信理财”（市值约8600亿人民币）。
短线，上证指数，反弹之后，预计下周还有一波回调，但是本周的回调应该已经将大部分跌幅完成了，3天的跌幅达到了446点，而整个的回调空间预计也就是500~600点；
下周可以考虑抄底，预计下阶段的上涨是稍缓一些（比前一波慢，但仍然是快速的）、更正常、时间更长的持续上涨。
科创50，几乎没有调整，不确定9月24日以来的第1阶段上涨是否结束，下周也不一定有底可抄，所以这次没有减仓科技股；
券商股，回调更明显，9月24日以来的主升浪很可能告一段落，下周有抄底的机会，但也可以考虑等回调结束之后，二次突破的时候再追涨；
红利股，9月11日以来的上涨已经开始减速，继续观察，倒不是关心下周抄底的问题，而是关心什么时候有大幅度的破位下跌，否则2025年就没有底可抄了。
操作策略，仓位85%：
芯片股+科创板=55%；
券商股=31%。
明天继续观望，下周找机会抄底，如果芯片股/科创板没有抄底机会也无妨，这块本来就没有任何减仓，配置已经很重。下周观察券商股的抄底机会或等待二次突破后追涨。