中证500，今天创了短线新低，所以5月份以来的下跌并未结束，更不用谈2023年4月以来的下跌，还需要等待；
科技股，情况有所不同，3月份以来的调整仍然是抗跌的，所以2023年4月以来的下跌很可能已经结束，不然近几个月不会这么抗跌。而且下一波，不仅是反弹，而是有机会形成上升趋势（刷新2023年4月高点）；
新能源，短线中规中矩，中期主要押注针对2022年7月以来巨幅下跌的反弹（不刷新2022年7月高点）；
消费医药，短线又有创新低的迹象，5月份以来的下跌大概率没有结束。中期，最多也只能押注某级别的反弹。
金融股的整体走势最多算是抗跌，不如“工农中建”四大行的走势那么显眼；
对金融股的整体走势，短线看不出太多名堂，处于震荡过程。
资源股，短线走势明显走弱了，是二次探底的走势（1月份是第一个底）。
以创业板50ETF代表成长风格的走势，以红利ETF代表红利风格的走势：
成长风格与红利风格的比值，现在是0.22，甚至比2019年的0.23还要略低。市场资金对成长风格的厌恶，以及对红利风格的追捧，已经达到了历史极值水平。
细究这种局面的逻辑，我觉得是：
成长股基本面弱化，以及市场资金的避险情绪，导致基本面几乎无变化的红利股获得市场资金追捧。成长风格走弱是”因“，红利风格走强是”果“。
改变这种局面的核心，不在于成长股的基本面好转，或红利股的基本面弱化，首先现在不容易出现这种基本面的变化，其次即使基本面要变化，通常也很缓慢。改变的核心在于，成长股的价格需要跌到严重低于其基本面的位置，现在成长股与红利股风格的比值已经低至0.22，很可能形成了成长股严重低估的局面。
芯片股与红利股的比值，为了方便不同板块之间横向比较，把2019年低点统一设为0.23，那么芯片股现在的比值是0.32，也是经过充分调整的低位，但是相对来讲，芯片股又比其它成长股表现更强；
人工智能板块，比值0.17，股价显然被低估，而且它持续下跌了9年，反转的概率大于反弹。
新能源，比值0.19，股价被明显低估，但是也说明走势偏弱，即使有行情，预计也只是超跌反弹（新能源不是持续下跌9年，与人工智能不一样）；
军工股，比值0.19，与新能源一模一样，股价低估，但只适合看超跌反弹。
酿酒股，比值0.30，几乎与芯片股（0.32）一样强，说明比较抗跌，酿酒股是不错的。我一度还以为酿酒股本身就是红利股，但是现在看来酿酒股还是有成长性的。
医药股，比值0.12，被严重低估到非常离谱的程度，走势也是显著落后于其它成长股。只能说明政策面的一些压制，对于K线走势在一段时间内的阶段性强弱肯定有叠加的影响，但个人仍然认为不会改变长期基本面的成长属性。
红利风格在全球范围内，也是现在最流行的投资方向之一。日股七武士（科技股、消费股）、欧股十一骑士（消费医药、奢侈品）和A股七巨头（工农中建、石油石化神华）都是偏向红利风格。热门投资方向里面，只有美股七姐妹（科技股）是偏向成长风格的。
工农中建四大行，在A股的总市值是4.2万亿，观察过去17年的走势，银行股尤其是四大行，的确表现出很明显的红利属性；
过去17年：
4轮上涨，前3轮已结束的上涨平均持续1年零4个月，平均涨幅97%。本轮上涨目前持续1年零9个月，涨幅78%，从时间来讲已经超过前3轮的平均水准，接近最高水准（2年整），从涨幅来讲距离前3轮平均涨幅也不远；
2轮短期急跌，2008年下跌超60%，2015年下半年下跌30%左右；
2轮长期横盘，2009~2014年横盘了4.5年，2018~2022年横盘了4.75年；
小结：
参考前3轮上涨，本轮上涨时间已经较长，现在这个时间，这个价位，继续参与的意义不大。从调整的角度看，过去4轮调整是急跌和横盘交替，按交替规律，下轮调整可能是急跌，等到出现一轮急跌之后，还是有一定参与意义的。如果是持续4.5~4.75年那种横盘调整，则没有任何参与价值。
石油石化神华，在A股的总市值是2.9万亿，能源股虽然近年表现出红利属性，但观察过去22年的走势，还是有很明显的周期属性；
过去22年只有2轮上涨和一轮回调：
第1轮上涨，持续4年零9个月，涨幅1180%，这种暴力上涨走势是典型的周期股表现；
回调持续近13年，跌幅高达87%，腰斩3次，也是典型的周期股表现；
第2轮上涨，目前持续4年整，涨幅仅144%，这种“墨迹”的表现，确实是有红利股的样子，而且市场参与者的主流观点也逐步认同能源股是红利风格。但实际上，能源价格对能源股的走势仍然有很大的影响力，等原油价格向上或向下突破过去2年的横盘之后，就会清楚这种影响力了。
仓位84%：
芯片46%、券商18%、科创板11%、创业板5%、军工5%；
短线又往下走了，但也可以关注一些积极的方面：
1、加速下跌，快刀斩乱麻，将导致下轮行情加速赶到，这个没有疑问；
2、下轮行情演绎的方向，以芯片股为核心突破口，再向“新半军”或科技股方向演化，这个线索逐步清晰了；
3、除最核心的“工农中建、石油石化神华”七巨头以外，外围的红利股有走弱迹象。
【阿令】A股七巨头——20240723
中证500，今天创了短线新低，所以5月份以来的下跌并未结束，更不用谈2023年4月以来的下跌，还需要等待；
科技股，情况有所不同，3月份以来的调整仍然是抗跌的，所以2023年4月以来的下跌很可能已经结束，不然近几个月不会这么抗跌。而且下一波，不仅是反弹，而是有机会形成上升趋势（刷新2023年4月高点）；
新能源，短线中规中矩，中期主要押注针对2022年7月以来巨幅下跌的反弹（不刷新2022年7月高点）；
消费医药，短线又有创新低的迹象，5月份以来的下跌大概率没有结束。中期，最多也只能押注某级别的反弹。
金融股的整体走势最多算是抗跌，不如“工农中建”四大行的走势那么显眼；
对金融股的整体走势，短线看不出太多名堂，处于震荡过程。
资源股，短线走势明显走弱了，是二次探底的走势（1月份是第一个底）。
以创业板50ETF代表成长风格的走势，以红利ETF代表红利风格的走势：
成长风格与红利风格的比值，现在是0.22，甚至比2019年的0.23还要略低。市场资金对成长风格的厌恶，以及对红利风格的追捧，已经达到了历史极值水平。
细究这种局面的逻辑，我觉得是：
成长股基本面弱化，以及市场资金的避险情绪，导致基本面几乎无变化的红利股获得市场资金追捧。成长风格走弱是”因“，红利风格走强是”果“。
改变这种局面的核心，不在于成长股的基本面好转，或红利股的基本面弱化，首先现在不容易出现这种基本面的变化，其次即使基本面要变化，通常也很缓慢。改变的核心在于，成长股的价格需要跌到严重低于其基本面的位置，现在成长股与红利股风格的比值已经低至0.22，很可能形成了成长股严重低估的局面。
芯片股与红利股的比值，为了方便不同板块之间横向比较，把2019年低点统一设为0.23，那么芯片股现在的比值是0.32，也是经过充分调整的低位，但是相对来讲，芯片股又比其它成长股表现更强；
人工智能板块，比值0.17，股价显然被低估，而且它持续下跌了9年，反转的概率大于反弹。
新能源，比值0.19，股价被明显低估，但是也说明走势偏弱，即使有行情，预计也只是超跌反弹（新能源不是持续下跌9年，与人工智能不一样）；
军工股，比值0.19，与新能源一模一样，股价低估，但只适合看超跌反弹。
酿酒股，比值0.30，几乎与芯片股（0.32）一样强，说明比较抗跌，酿酒股是不错的。我一度还以为酿酒股本身就是红利股，但是现在看来酿酒股还是有成长性的。
医药股，比值0.12，被严重低估到非常离谱的程度，走势也是显著落后于其它成长股。只能说明政策面的一些压制，对于K线走势在一段时间内的阶段性强弱肯定有叠加的影响，但个人仍然认为不会改变长期基本面的成长属性。
红利风格在全球范围内，也是现在最流行的投资方向之一。日股七武士（科技股、消费股）、欧股十一骑士（消费医药、奢侈品）和A股七巨头（工农中建、石油石化神华）都是偏向红利风格。热门投资方向里面，只有美股七姐妹（科技股）是偏向成长风格的。
工农中建四大行，在A股的总市值是4.2万亿，观察过去17年的走势，银行股尤其是四大行，的确表现出很明显的红利属性；
过去17年：
4轮上涨，前3轮已结束的上涨平均持续1年零4个月，平均涨幅97%。本轮上涨目前持续1年零9个月，涨幅78%，从时间来讲已经超过前3轮的平均水准，接近最高水准（2年整），从涨幅来讲距离前3轮平均涨幅也不远；
2轮短期急跌，2008年下跌超60%，2015年下半年下跌30%左右；
2轮长期横盘，2009~2014年横盘了4.5年，2018~2022年横盘了4.75年；
小结：
参考前3轮上涨，本轮上涨时间已经较长，现在这个时间，这个价位，继续参与的意义不大。从调整的角度看，过去4轮调整是急跌和横盘交替，按交替规律，下轮调整可能是急跌，等到出现一轮急跌之后，还是有一定参与意义的。如果是持续4.5~4.75年那种横盘调整，则没有任何参与价值。
石油石化神华，在A股的总市值是2.9万亿，能源股虽然近年表现出红利属性，但观察过去22年的走势，还是有很明显的周期属性；
过去22年只有2轮上涨和一轮回调：
第1轮上涨，持续4年零9个月，涨幅1180%，这种暴力上涨走势是典型的周期股表现；
回调持续近13年，跌幅高达87%，腰斩3次，也是典型的周期股表现；
第2轮上涨，目前持续4年整，涨幅仅144%，这种“墨迹”的表现，确实是有红利股的样子，而且市场参与者的主流观点也逐步认同能源股是红利风格。但实际上，能源价格对能源股的走势仍然有很大的影响力，等原油价格向上或向下突破过去2年的横盘之后，就会清楚这种影响力了。
仓位84%：
芯片46%、券商18%、科创板11%、创业板5%、军工5%；
短线又往下走了，但也可以关注一些积极的方面：
1、加速下跌，快刀斩乱麻，将导致下轮行情加速赶到，这个没有疑问；
2、下轮行情演绎的方向，以芯片股为核心突破口，再向“新半军”或科技股方向演化，这个线索逐步清晰了；
3、除最核心的“工农中建、石油石化神华”七巨头以外，外围的红利股有走弱迹象。