【深成指】
类似2022年7月，还没有化解短线回调风险，但这次成交量的表现更好，这波实际上是近3年熊市的最大成交量。成交量增加跟IPO扩容应该关系不大，而是说明股市跌到这个位置，上市公司的吸引力上升了。就好像多数人不会因为米饭煮多了，就多吃一碗饭，更可能因为菜好吃，而多吃一碗饭；
化解短线回调风险的方法是向上突破，或使得回调成为既成事实。
【操作策略】
长线，持有军工芯片股、互联网券商股、科创50，约63%仓位，不需要变化，已经锚定接下来1.5~3年的翻倍行情；
短线，持有芯片、光伏、券商、创业板50，约20%仓位，继续观望，等待波动率放大，或深成指向上突破，或深成指回调成为事实。关注有色板块，押注经济复苏。
【A股和美股模式】
2007年以前，传统A股模式，急涨阴跌；
2008年，受美国金融危机影响，急跌；
2009~2015年，回到传统A股模式，急涨阴跌；
2015~2021年，自发的股灾崩盘，转为美股模式，慢涨急跌；
2021年以来，又回归传统A股模式，阴跌。
所以说，接下来1.5~3年的行情，可以关注是否传统A股模式，急涨，波动率放大。急涨行情很可能是持续1.5年，慢涨行情持续3年。
【大盘成长股和中盘股】
如果上涨过程波动率放大，也就是营造投机氛围，利好大盘成长股和中盘股；
大盘成长股，典型流通市值500~1000亿，科技、新能源等典型行业；
中盘股，典型流通市值200亿左右，行业不限。
尤其看好大盘成长股，因为更佳的基本面，即使波动率没有放大，大盘成长股在慢涨行情中仍然占优，比如2021年行情。
【“躺赢”和非“躺赢”行业】
金融、地产、公用事业、能源等行业，合计460只股票，合计利润2.6万亿（大部分截至3季度）；
其余板块，4640只股票，股票数量是上述“躺赢”行业的10倍，但合计利润仅1.9万亿（大部分截至3季度）。
中国上市公司利润前10名，包括7家金融、2家石油、1家电信，基本是纯“躺赢”。美国企业利润前10名，有4家科技、3家金融、2家石油、1家医药。
从最新世界500强的数据来看，中国143家公司上榜，上榜企业以前述“躺赢”行业为主，但利润仅有5618.6亿美元。美国136家公司上榜，利润却有10882.7亿美元。世界500强是以营业收入排名的，中国上榜企业数量更多，说明营业收入占有一定优势，但盈利能力却欠缺，更多是依靠金融业（特别是银行业）堆积杠杆，做大营业收入体量。
金融等板块，股票460只，占所有上市公司58%的利润，却只占中证全指20.01%权重。实体经济中，金融、能源等行业是起稳定的基础设施的作用，当然也是很重要的。但在股市中，这类股票2007年以后转为价值属性，这种转换是不可逆的，它代表着中国经济的转型。随着股价趋于不活跃，以及权重越来越小（其它板块在涨），预计这类股票对市场的影响也会越来越小；
这类股票的主要作用是提供差异化的投资选择，考虑这类型股票利润和K线走势的稳定性，如果时光倒流回到2、3年前牛市高点，或者等到下一轮牛市的高点，适度配置这类型股票以对冲经济和股市下滑的风险，是可行的。
消费医药等板块，股票1472只，占全部上市公司利润的13%，占中证全指权重26.34%，估值也是不低，说明消费医药股仍然有一定成长性，比如1/2价值属性、1/2成长属性；
消费医药股2008年以来，甚至1994年以来，基本是美股式的慢涨急跌，长牛的走势。
科技等板块，股票1002只，仅占全部上市公司利润的7%，占中证全指权重却有19.98%，是纯成长股的属性。科技股显然并没有泡沫，因为已经下跌了9年，实打实说明，市场对科技股的高估值认可。随着中国经济后发优势（抄作业、确定性）逐渐消退，利用工程师红利，发展创新科技（不确定性），明显是必不可少的；
科技股是典型的A股风格，急涨阴跌，2015年以来回调9年，适合押注类似1994~2001年和2008~2015年这样的行情，由2~3波阶段性（急涨）行情组成。
工业、原材料等板块，股票2166只，占上市公司利润22%，占中证全指权重33.67%，估值水平中等。中国是制造业大国，工业、原材料股票反映实体经济周期，是周期股属性，而且占A股权重又是最大的，使得A股容易出现急涨阴跌的周期性循环模式；
工业、原材料板块2015年开始回调9年，既然这些股票反映经济周期，某种程度，很可能暗示2015年进入了经济萧条阶段。
【康波周期】
统计全球（主要是美国）历史上完整的4轮康波周期：
4轮回升期，持续7年、9年、11年、9年，平均9年；
4轮繁荣期，持续20年、21年、21年、18年，平均20年；
4轮衰退期，持续10年、7年、9年、7年，平均8.25年；
4轮萧条期，持续11年、10年、8年、9年，平均9.5年。
平均来讲，回升期+繁荣期=29年，推测中国1978年~2007年这29年很可能是回升期和繁荣期，以改革开放为起点，直到全球金融危机；
衰退期平均8.25年，推测2007~2015年这8年是衰退期，2015年股灾之后进入萧条期；
萧条期平均9.5年，推测2015年~2024/2025年是9~10年的萧条期，2024/2025年进入回升期，回升期的核心是从萧条期的“病态失衡”走向“均衡水平”，是市场自发的均值回归。
虽然都是推测，不能作准，但符合历史上的统计规律，不是毫无根据，不能说一定不对，反正经济学家们也不见得能给出更靠谱的预测。如果今年完成实际GDP涨速5%和通货膨胀率3%这2个目标（相当有挑战），那么就不能证伪2024/2025年进入经济的长波回升期（平均持续9年），从而股市就有投机炒作的条件，大不了2026年发现没有进入经济回升期，股市再跌回来就是。什么都要确定，都要没有任何风险，这个不是炒股，适合存银行。
应对不确定性，本身就是股市的优势之一。股市的试错成本是相对低的，勇于尝试冒险的投资者也很多。2024、2025年押注了股市上涨，不仅支持了优质的上市公司发展，也使得居民财富效应增加，居民消费增长，如果真的助力经济进入长波回升期，一切就顺理成章了。如果2026年经济重新下行，股市是典型的买者自负，风险自担的市场，涨上去再跌下来也没有什么不正常的，简直是太正常了。但如果没有强大的股市，太多太多人是不愿意尝试冒险的，很多事情也许第一步都迈不出，比如不可能说2024、2025年办家企业试试看，不行的话，大不了2026年把企业关了。
【阿令】2024、2025年押注经济“复苏”——20240321
【深成指】
类似2022年7月，还没有化解短线回调风险，但这次成交量的表现更好，这波实际上是近3年熊市的最大成交量。成交量增加跟IPO扩容应该关系不大，而是说明股市跌到这个位置，上市公司的吸引力上升了。就好像多数人不会因为米饭煮多了，就多吃一碗饭，更可能因为菜好吃，而多吃一碗饭；
化解短线回调风险的方法是向上突破，或使得回调成为既成事实。
【操作策略】
长线，持有军工芯片股、互联网券商股、科创50，约63%仓位，不需要变化，已经锚定接下来1.5~3年的翻倍行情；
短线，持有芯片、光伏、券商、创业板50，约20%仓位，继续观望，等待波动率放大，或深成指向上突破，或深成指回调成为事实。关注有色板块，押注经济复苏。
【A股和美股模式】
2007年以前，传统A股模式，急涨阴跌；
2008年，受美国金融危机影响，急跌；
2009~2015年，回到传统A股模式，急涨阴跌；
2015~2021年，自发的股灾崩盘，转为美股模式，慢涨急跌；
2021年以来，又回归传统A股模式，阴跌。
所以说，接下来1.5~3年的行情，可以关注是否传统A股模式，急涨，波动率放大。急涨行情很可能是持续1.5年，慢涨行情持续3年。
【大盘成长股和中盘股】
如果上涨过程波动率放大，也就是营造投机氛围，利好大盘成长股和中盘股；
大盘成长股，典型流通市值500~1000亿，科技、新能源等典型行业；
中盘股，典型流通市值200亿左右，行业不限。
尤其看好大盘成长股，因为更佳的基本面，即使波动率没有放大，大盘成长股在慢涨行情中仍然占优，比如2021年行情。
【“躺赢”和非“躺赢”行业】
金融、地产、公用事业、能源等行业，合计460只股票，合计利润2.6万亿（大部分截至3季度）；
其余板块，4640只股票，股票数量是上述“躺赢”行业的10倍，但合计利润仅1.9万亿（大部分截至3季度）。
中国上市公司利润前10名，包括7家金融、2家石油、1家电信，基本是纯“躺赢”。美国企业利润前10名，有4家科技、3家金融、2家石油、1家医药。
从最新世界500强的数据来看，中国143家公司上榜，上榜企业以前述“躺赢”行业为主，但利润仅有5618.6亿美元。美国136家公司上榜，利润却有10882.7亿美元。世界500强是以营业收入排名的，中国上榜企业数量更多，说明营业收入占有一定优势，但盈利能力却欠缺，更多是依靠金融业（特别是银行业）堆积杠杆，做大营业收入体量。
金融等板块，股票460只，占所有上市公司58%的利润，却只占中证全指20.01%权重。实体经济中，金融、能源等行业是起稳定的基础设施的作用，当然也是很重要的。但在股市中，这类股票2007年以后转为价值属性，这种转换是不可逆的，它代表着中国经济的转型。随着股价趋于不活跃，以及权重越来越小（其它板块在涨），预计这类股票对市场的影响也会越来越小；
这类股票的主要作用是提供差异化的投资选择，考虑这类型股票利润和K线走势的稳定性，如果时光倒流回到2、3年前牛市高点，或者等到下一轮牛市的高点，适度配置这类型股票以对冲经济和股市下滑的风险，是可行的。
消费医药等板块，股票1472只，占全部上市公司利润的13%，占中证全指权重26.34%，估值也是不低，说明消费医药股仍然有一定成长性，比如1/2价值属性、1/2成长属性；
消费医药股2008年以来，甚至1994年以来，基本是美股式的慢涨急跌，长牛的走势。
科技等板块，股票1002只，仅占全部上市公司利润的7%，占中证全指权重却有19.98%，是纯成长股的属性。科技股显然并没有泡沫，因为已经下跌了9年，实打实说明，市场对科技股的高估值认可。随着中国经济后发优势（抄作业、确定性）逐渐消退，利用工程师红利，发展创新科技（不确定性），明显是必不可少的；
科技股是典型的A股风格，急涨阴跌，2015年以来回调9年，适合押注类似1994~2001年和2008~2015年这样的行情，由2~3波阶段性（急涨）行情组成。
工业、原材料等板块，股票2166只，占上市公司利润22%，占中证全指权重33.67%，估值水平中等。中国是制造业大国，工业、原材料股票反映实体经济周期，是周期股属性，而且占A股权重又是最大的，使得A股容易出现急涨阴跌的周期性循环模式；
工业、原材料板块2015年开始回调9年，既然这些股票反映经济周期，某种程度，很可能暗示2015年进入了经济萧条阶段。
【康波周期】
统计全球（主要是美国）历史上完整的4轮康波周期：
4轮回升期，持续7年、9年、11年、9年，平均9年；
4轮繁荣期，持续20年、21年、21年、18年，平均20年；
4轮衰退期，持续10年、7年、9年、7年，平均8.25年；
4轮萧条期，持续11年、10年、8年、9年，平均9.5年。
平均来讲，回升期+繁荣期=29年，推测中国1978年~2007年这29年很可能是回升期和繁荣期，以改革开放为起点，直到全球金融危机；
衰退期平均8.25年，推测2007~2015年这8年是衰退期，2015年股灾之后进入萧条期；
萧条期平均9.5年，推测2015年~2024/2025年是9~10年的萧条期，2024/2025年进入回升期，回升期的核心是从萧条期的“病态失衡”走向“均衡水平”，是市场自发的均值回归。
虽然都是推测，不能作准，但符合历史上的统计规律，不是毫无根据，不能说一定不对，反正经济学家们也不见得能给出更靠谱的预测。如果今年完成实际GDP涨速5%和通货膨胀率3%这2个目标（相当有挑战），那么就不能证伪2024/2025年进入经济的长波回升期（平均持续9年），从而股市就有投机炒作的条件，大不了2026年发现没有进入经济回升期，股市再跌回来就是。什么都要确定，都要没有任何风险，这个不是炒股，适合存银行。
应对不确定性，本身就是股市的优势之一。股市的试错成本是相对低的，勇于尝试冒险的投资者也很多。2024、2025年押注了股市上涨，不仅支持了优质的上市公司发展，也使得居民财富效应增加，居民消费增长，如果真的助力经济进入长波回升期，一切就顺理成章了。如果2026年经济重新下行，股市是典型的买者自负，风险自担的市场，涨上去再跌下来也没有什么不正常的，简直是太正常了。但如果没有强大的股市，太多太多人是不愿意尝试冒险的，很多事情也许第一步都迈不出，比如不可能说2024、2025年办家企业试试看，不行的话，大不了2026年把企业关了。