所谓风险中性原理是指：假设投资者对待风险的态度是中性的，所有证券的预期收益率都应当是无风险利率。风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险。在风险中性的世界里，将期望值用无风险利率折现，可以获得现金流量的现值。

在这种情况下，期望报酬率应符合下列公式：

期望报酬率＝无风险利率＝（上行概率×上行时收益率）＋（下行概率×下行时收益率）

假设股票不派发红利，股票价格的上升百分比就是股票投资的收益率，股价下降的百分比就是“－收益率”。因此：

期望报酬率＝无风险利率＝上行概率×股价上升百分比＋下行概率×（－股价下降百分比）

现在根梳理用风险中性原理计算期权价值的四个基本步骤（假设股票不派发红利）：

1.确定可能的到期日股票价格

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2.根据执行价格计算确定到期日期权价值

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3.计算上行概率和下行概率

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4.计算期权价值

期权价值＝（上行概率×上行时的到期日价值＋下行概率×下行时的到期日价值）/（1＋r）