中国资本市场一直害怕外国游资的冲击，但香港市场在外资屡次冲击下，依然平稳。估值低了，自然有人来，估值高了，自然有人走，这就是市场规律。
     

     最可怕的是，没有市场规律。
    

     封闭式基金频繁出现的灰色交易，投资者只能用脚投票，导致了封闭式基金的高折价和发行困难。其实这是对基金管理公司和基金经理人“冲动的惩罚”。
   

     老百姓不好骗了，于是改换门庭，大搞开放式基金。但是基金业的灰色交易依然存在，利益输送变本加历，不过这些毒瘤还不是最大的隐患。
   

     最大的隐患在于，开放式基金的无序和盲动，在股市行情向好时，盲目的基金投资者不断扩大，市场风险急剧提高，而风险越高，投资者热情越大，导致市场疯狂。
   

     而疯狂过后就是毁灭，当后续资金增长速度放缓，或者有风吹草动，资金必然撤离。市场赔钱效应一旦出现，必将出现基金赎回的潮流，市场将因此而崩溃。
   

     开放式基金，是中国股市的定时炸弹，并且是‘自杀式’的。

     基金业的创新，已经是管理层不可回避的使命。（原文驭风发于3月16日）