外电周三晚报导中国外管局正在评估所持欧元债券，触发欧元急挫及美股先升
后跌，恒指昨日低开接近二百点，国家外汇管理局有关负责人对该外电传闻予
以否认，此外，商品期货续涨刺激原材料股上扬，建材股亦受到淘汰落后产能
消息提振，内地股市先跌后升，刺激恒指于期指结算日大幅反转，收报
19,431，升235 点，全日高低波幅584 点，国指收报11,209 点，涨193 点，成交
额略为缩减至690 亿元。6 月份期指收报19,386 点，低水45 点。
内地媒体报导，全国工业系统淘汰落后产能工作会议昨天在北京召开，要确保
今年应淘汰的落后产能在第三季度前全部关停，钢铁、水泥、造纸板块全线上
扬，平均升幅分别为5%、3%及4%。
资源税改革率先在新疆进行试点，天然气资源税由从量计征改为从价计征，市
场人士估计从价计征的天然气资源税税额将是从量计征的4.5 倍。由于期油等商
品期货价值昨日持续向好，中石油(857.HK)、中石化(386.HK)等同升2%，中海
油(883.HK)则涨4%。
国家税务总局26 日发布《关于土地增值税清算有关问题的通知》，明确土地增
值税清算过程中若干计税问题，对房地产开发商从严清算。但是，内房股并未
受到有关消息影响，富力(2777.HK)、雅居乐(3383.HK)、越秀(123.HK)等更急升
6%。
中央与港府昨日签署《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》补充协
议，当中包括加快香港银行于内地市场发展，香港银行股平均升2%。
中国否认有意出售持有的欧元区债券，投资者忧虑减少，回归股市等风险较高
的市场。中国外管局罕有地澄清，否认有意出售持有的欧元区债券，并指欧洲
仍是该国外汇的其中一个主要的投资市场。欧元兑美元汇率亦由近4 年来的低
位大幅反弹至1.2341。
尽管美国经济数据稍为令人失望，但亦无碍美股表现，市场气氛刺激美股飙
升。道指升284 点或2.9%至10258 点，但5 月份道指下跌了6.8%。标普500 指
数及纳指分别升3.3%及3.7%。原油期货升至每桶74.65 美元，有助推高石油
股，并成为昨日的领涨行业。
上周，美国首次申领失业救济人数减少14,000 人至460,000 人，但跌幅低于预
期，有关数据仍未显示出劳工市场出现强劲改善。

股市消息
外汇局称欧洲仍是中国外储最主要的投资市场之一。针对有报道称「中国外汇
局正在评估所持欧元债券」，国家外汇管理局有关负责人表示，上述报道毫无
事实根据。该负责人指，中方一贯坚定支持欧盟一体化进程，支持欧盟和国际
货币基金组织正在采取的一揽子金融稳定措施。中方相信在国际社会的共同努
力下，欧元区一定能够克服困难，维护欧洲金融市场的稳定和健康发展。该负
责人续指，中国外汇储备作为负责任的长期投资者，始终坚持分散化投资原
则，欧洲市场过去、现在和将来都是外汇储备最主要的投资市场之一。
政府消息：内地港股ETF 没时间表，但不限深沪挂牌。政府消息人士透露，根
据CEPA 补充协议七，中港两地将会加强金融服务及产品开发的合作，适当时
间于内地推出港股ETF。由于内地港股ETF 涉及两地跨境证券市场，因此影响
深远，有待条件成熟以及具备市场时才会推出，并无硬性时间表。至于ETF 于
深圳或上海交易所挂牌属产品经理的商业决定，因此未有设定限制。
中国无线（2369.HK）首四月销售按年增，印度投资约数百万美元。中国无线董
事长兼行政总监郭德英于股东会后表示，今年首四个月手机销售额，按年录得
增长符合预期。他指，行业竞争激烈，因此公司调整产品组合，增加较受欢迎
的中低端手机产品种类。他表示，中低端手机的利润率较低，希望销量增加可
以弥补利润率收窄影响。他又透露，计划于印度设立研发中心，由于印度业务
仍处于初步探索阶段，因此投资额有限，约为数百万美元。他又表示，来自印
度的收入占比低于1%，因此未有见到印度封杀内地电讯设备商对公司销售有影
响。
神威药业（2877.HK）首季销售增45%，料今年产品价格升幅不大。神威药业
财务总监谢德光于股东会后表示，集团首季销售增长45%，其中注射型产品销
售增加72%，软胶囊及伙粒制剂则分别增长9.7%及36%。他指，集团以内销为
策略，加上旗下产品均为普及药，未有受到欧洲债务危机影响销量。另外，他
指出，去年集团部分产品价格升幅达双位数字，与市场相符，但不希望以提价
增加销售，冀透过技术改进，以及加大生产规模，减低加价压力，今年产品售
价不排除上调，但相信幅度不大，应少于10%。

今日焦点
中国银行业 - 国务院26 日召开常务会议，重要内容之一是部署加强地方政府融
资平台公司管理。会议指出，必须从4 个方面加强对融资平台公司的管理。清
理债务和规范运作有助控制风险，也是化解信心危机的根本之策。虽然我们预
计地方政府偿债率的峰值将超出国际上20%的安全警戒线，但中国地方和中央
政府财政上的界限并不清晰，中国税制改革较大的空间也为政府开源提供了多
种渠道，还可以采取允许地方政府发债，政府转让部分产权等方式缓解地方政
府还款压力。从全局和动态的角度看，地方政府融资平台贷款风险可控。当前
估值已反映较悲观预期，维持银行业领先评级。
市场观点 – 美股昨日的不寻常反弹，今有将有助推