美元延续反弹走势，突破了今年5月份以来的下降通道上轨，马上要召开的12月份美联储议息会议，对于现行货币政策很难有实质性的改变，但仍然需要密切关注其会后的声明。今年以来每次议息会议后的声明，都强调美元未来在较长时间内继续维持低利率的措辞和声明，那这次的会议后是否能继续看到此类措辞将是判断美元走势的重要依据。根据经验，市场通常会有3－6个月的提前反应量，美元过去3轮加息周期前6个月都呈现上升趋势。由于目前市场判断美元加息的步伐可能会提前，所以在当前这个时间段美元走强的概率开始增大。未来美元走强可能有两种形式，首先随着风险偏好见顶风险溢价见底，美元仍然保持在相对低位水平，但不会再出现大幅贬值，走势呈现震荡格局，其次一但市场看到美联储真正出现紧缩货币政策信号时，美元将开始一个较大的升值幅度。假设美元加息的时间点在明年二季度末三季度初，那接下的12月份，明年1 月和3 月的三次议息会议就是美联储修改措辞的时间段，这几次会议后的声明都需要进行重点关注。

美元指数的上涨将导致全球资金流向发生逆转，特别是新兴市场的股市和大宗商品都将承受较大的压力，再加上新兴市场股市的估值已经基本恢复到金融危机前的水平，所以一但美元套利游戏结束，资金流向发生扭转的话，股市出现中期调整的概率大增。