空：

一、虽然短期内美股出现了连续的大涨，但道指面临严重不确定性，走势波动，未来还有可能面临恐慌性抛售潮

二、12月份是对冲基金年度结算月

三、临近年关，部分个股的风险开始加大。

国美（0493.HK）目前处于停牌状态，虽然股价已经回落到历史最低位1.12港元，但由于基本面因素存在严重不确定性，个股的投资者仍然需要面对复牌后股价大幅波动的风险。

部分中小型房地产股年关难度，包括本港地产股。香港楼价重挫，成交锐减。最新公布的本港楼市价格，截至11月16日今年平均跌幅为22％，跌幅最多的楼盘幅度达到40％。地产股不破位向下的话，已经是对指数最大的支持。

四、个别金融股进行再融资，渣打集团（02888、HK）91供30的方式供股，预计发售新股4.7亿股，募集资金金额约为212亿元。每股供股价为45.11元，较渣打集团目前市场价折让50%。

 

多：

一、12月份还有一次全球减息潮

二、成交量连创新低，昨天全天成交350亿，这个是两年来的新低。目前情况下成交量持续萎缩，意味着投资者惜售心态逐渐形成，说明港股的抛售压力已经非常小，但令一方面现在市场资金却开始充裕，因此反弹随时可能在地量时出现。

三、港股目前的整体估值水平对部分长线投资者具有吸引力，现在恒指的PE已经在8倍以下，当然历史最低见到过6倍。现在投资者的恐慌情绪有所缓解，对风险的厌恶情绪也在下降，部分行业和股票的估值已经开始令一些投资者动心。

四、股市表现会是经济的提前反应，当经济最好的时候，股市会提前见顶。当经济最坏的时候，股市也会提前见底。提前量一般是3－9个月。

 

 

从多空的综合评估，我对港股在未来的表现乐观。投资者可以暂时无需太多关注指数的表现，财富效应仍将集中在个别板块和个股中。