道指4年来首次跌破10000点整数关，7000亿美金的救市方案通过并未立刻对稳定金融市场产生作用。美国政府通过7000亿美金的救市方案将金融机构面临很大风险的资产变成现金，希望金融机构能够回到问题发生前那样继续经营，投资者能够继续投资，希望消费者能够继续消费，希望实体经济能够暂时避开金融风暴的影响。但我们觉得首先7000亿美金的救市方案通过只是第一步，后面还面临两个重要环节：收购的金融资产如何定价；金融机构获得现金后会不会透过贷款或者投资把资金投入市场，还是仍然出于恐慌将资金留下。假设是后者那救市计划将只能启到防止银行倒闭的作用，对于实体经济以及金融体系只有轻微影响。除非救市资金开始流通，否则市场流动性不足的问题仍然将存在。同时金融机构的恐惧心理，意味将没有借贷行为。借贷行为的丧失又将影响市场流动性，这是一个恶性循环。对于实体经济，不通过方案，美国可能马上就出现严重的衰退。通过方案后，仍然要经历衰退，只是相对不通过的衰退来说会温和些。但总而言之，衰退已经在所难免。

空头的疯狂攻势仍在继续，即东亚银行、恒生银行后，中资金融股又成为重点沽空对象。昨日的沽空榜前三名均为中资金融股，排在第一位的建设银行全天抛空额4.52亿港元，分列二三名的工商银行和中国人寿则分别达到4.11亿港元和3.66亿港元的抛空金额，中资金融股的抛空总额占到港股整体抛空额的一半。10月27日,美国银行所持191.33亿股建设银行H股将迎来解禁期。出于目前自身对资金的需求,美国银行在建行H股解禁后存在减持的可能性。如果未找到合适的买家通过大宗交易转让股份，而最终是通过在二级市场抛售,那将对股价产生将非常大的压力。

疲弱的市场中，电信业的重组依然有序进行。中国工业和信息化部、国务院国有资产监督管理委员会日前对重组後的三家基础电信运营商下发通知,要求从现在起电信基础设施共建共享,以防电信重组和新一轮网络建设启动时出现重复建设。新政策有利于电信整体行业，但不利于中国移动(00941.HK)，网络覆盖面和网络质量是中国移动的最大优势之一，共享基础设施将削弱中移动在这方面的优势。中国电信将从中受益，中国电信母公司资本支出将因此减少，不过上市公司(00728.HK)只能从加快网络建设中受益。

电信业的重组造成恒指成份股调整，由于网通和联通合并，1股网通换1.508股联通。明天开始恒指成份股将剔除网通，将网通的原有权重并入联通，成份股由43只减为42只。

巴菲特入股比亚迪（01211.HK），比亚迪受消息影响出现大涨。可口可乐收购汇源，招商银行收购永隆，巴菲特入股比亚迪。大熊市中为企业间的整合和并购提供了环境，但对于个人投资者虽然目前恒指的PE已经接近个位数，众多股票的PE也到达了历史最低点，但金融危机下仍难言投资价值。