美国影响香港  香港传导给A股

    ADR的因素：目前恒指43家成分股中有14家公司有ADR在美国交易，包括目前权重最大的汇控和中移动两家公司都有ADR交易，14家公司在恒指所占的权重达到57.38％。其中也包括了中石油、中石化、中国人寿这些在A股中权重比较大的上市公司。

    A＋H之间有价差，但是每天ADR的收盘价和第二天对应港股的开盘价之间的的价差非常小，所以我们就会发现每天港股的开盘受到隔夜美国的影响会非常大，其中主要就是ADR的因素。所以美国通过ADR传导给香港，香港通过联动性传导给A股。

    关心ADR时要注意的2个重要因素：一个是汇率，一个是兑换比率。ADR在美国是用美元进行交易，所以换算是需要考虑当天的汇率变化。ADR的兑换比率并不统一，比如中石油是1份ADR在美国交易的价格大概在130多美金，但是1份中石油的ADR能兑换为100份普通股、中国人寿1份ADR换15份普通股、中国铝业1份换25份，所以ADR的兑换比率并不统一，投资者在换算ADR时需要先了解清楚对应ADR的兑换比率。

    港股和A股之间有联动性，而且随着溢价率的缩小，两地上市企业数量的增加，这种联动性是越来越强。不仅在上涨的时候，在下跌的时候同样也是。而且A＋H中很多股票还是以H股为先行指标，比如最近A股中跌幅比较大的东方电气（600875.SH），对应的港股（01072.HK）去年12月份就已经开始大幅度回落。

    目前不仅同股同权的A＋H联动，甚至板块的联动也开始密切起来，比如A股中最近比较热门的创投概念股，香港创业板中有一家叫交大慧谷（08205.HK）的上市公司，原先股价和成交量都很萎靡，最近这段时间也开始活跃起来，当然需要提醒投资者的是此类股票的流动性是一个比较大的问题。包括以前提到过的农业股，港股的农业股最近表现一直不错，超大现代（00682.HK），A股的农业股最近也比较热门。