——为孙建老师在“投资者教育进社区”活动而作

当孙建老师告诉我，将价值投资引入社区对投资者进行再教育，我认为这绝对是一个创新而极有意义的举动。孙建老师对价值投资有着独特的领悟和体验。他在山东师大开办的价值投资课程，已经引领了一批学生自觉地走上了价值投资的道路。从目前的情况来看，还是卓有成效的。

从我自己多年来对价值投资的体验而言，我深切地感受到，价值投资确实需要一种“基因”。这种基因并非寻常的基因，而是一种突变的基因。如同果蝇，绝大部分果蝇都是向光的，它们很容易去扑火。但是也有极少数果蝇不那么向光，它们甚至还很可能会避光，这就让它们几乎不会去扑火。价值投资者就好像那种不向光的果蝇。这就是说，要成为一个价值投资者，首先必须具备某种基因。因为一旦具备了这种基因，就使得他们很容易就接受了价值投资，否则就是拒绝。

但是这并不意味着不具这种基因的人，就不能通过教育而使之成为一个价值投资者的。许多人一谈起这一点，通常都会认为投资者是不可教育的，只能让市场去教育他们。实际上，在普通的投资者中，其结构也相当复杂。有一种人实际上已经知道了价值投资，但却从来都不会去实践，他们从内心深处拒绝价值投资，这种人肯定是属于不可教育的。另外一种人原来并不清楚什么是价值投资，但是他们内心模糊地倾向于价值投资，这种人可能就是属于可教育的。还有一种人，在经过了市场的残酷洗礼后，能够认识到过去的投资方法是有问题的，他们准备在黑暗中重新寻找一条道路，那么这种人也可能属于可教育的。

无论那一种人，都必须充分认识到，学习价值投资并不容易，需要付出十分艰辛的努力。价值投资的原理看起来很简单，但是简单并不等于容易。就我自己而言，在过去的十五年间，读到的有关价值投资的书籍有上千本，这才让我最终走上了价值投资的康庄大道。当然其中因为智力的原因，有的人可能只读几本就可以解决问题，但是对于大多数人，可能远远不够。价值投资也是一门终身学习的学问，对此要有足够的认识。

孙建老师提议要将我的文章作为价值投资的教材，我十分惶恐。我认为还是应该首选价值投资的经典之作。我认为初学者可以从三本书入手，这三本分别是本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》、霍华德·马克斯的《投资最重要的事》和塞思·卡拉曼的《安全边际》。

巴菲特在谈及《聪明的投资者》这样说，他在十九岁时读完这本书就好像一下子见到了光明，由此就形成了基本的投资思维方式。“我现在76岁了，投资的思维方式就是基于我19岁时从那本书得来的。””那时的我认为这是有史以来最伟大的投资著作。现在我仍然这么认为。”可见对其影响之深远。

对于霍华德·马克斯，巴菲特推崇备至，他说，“我第一时间打开并阅读的邮件就是霍华德·马克斯的备忘录。我总能从中学到东西。他的书籍更是如此。” 在《投资最重要的事》这本书里，更是倾注了霍华德·马克斯一生的经验和研究，阐述了成功投资的秘诀，以及足以摧毁资本或断送职业生涯的错误。因此这本书不可不读。

《安全边际》这本书可与《聪明的投资者》相得益彰，是《聪明的投资者》的补充和延伸。这本书最早出版于1991年，从那以后就没有再版，据说有人在eBay上偶尔看到它，标价超过了2000美元。卡拉曼做到了25年中有24年不输钱，因为他首先关注的是风险，同时牢记一条最重要的法则：“不要亏钱”。因此这本书非读不可。

有志于学习价值投资的人，在精读了这三本后，就可以延伸至其他优秀的投资者，比如查理·芒格、菲利普·费雪、彼得·林奇、约翰·坦普顿以及巴菲特致股东信。通过循序渐进的学习，进而掌握价值投资的基本原理，最终付诸实践。路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。价值投资亦如是。在此我要感谢孙建老师，是他将价值投资引入社区，无私地传播了价值投资，让价值投资的“辞章灿烂，驰名当世”，走向财富自由。真诚祝愿大家心有所思，学有所成！