关于伟星股份的资产状况，可以运用营运资本、流动比率、速动比率以及资产负债四个工具来考察之。

    1、营运资本，也称净营运资本。是指用于支持企业流动资本的那一部分资本，一般用流动资产与流动负债的差额来表示，即企业为维持日常经营活动所需要的净投资额。一般认为，一家企业的流动资产在减去流动负债后尚有一定的余额，或企业的流动资产对流动负债的比率（即流动比率）大于一定数值时，则该企业的偿债能力良好。虽然很多人认为营运资本在表示企业可用于偿付流动负债的缓冲保证金、提供过去期间的现金流量信息和预测未来现金流量等方面是有用的，但它曾受到了会计学界及财务报表使用者的质疑，例如比弗（Beaver）在1968年的实证研究就表明，建立在流动性与非流动性基础之上的财务比率，包括流动比率和速动比率，在预测企业财务失败时并不十分有效。但不管如何，它应该仍是判断和分析企业资金运作状况和财务风险程度的重要依据。

    2008与2007两年，伟星股份的营运资本分别为2.87亿元与-0.13亿元，而浔兴股份则为-0.13亿元与1.02亿元。至2009年第三季度伟星股份为1.40亿元，浔兴股份则为-0.47亿元。营运资本有点像发动机的燃料，最好是刚好装满油箱，太多了反而很危险。太少则会对企业短期内的发展能力带来威胁，太多则意味着企业资源没有被以最佳的方式加以利用。决定企业需要多少营运资本并评估其充足性的一个方法，就是比较营运资本占销售额的比例。有一些企业的营运资本可以极低甚至是负数，比如餐饮业，因为它们收取的是现金，现金提供了直接的流动性。对于消费品生产商，一般大约在16%-24%之间。伟星股份至2009年第三季度为13.58%，2008年则为19.43%，而浔兴股份只有2007年为11.86%，2008年和2009年第三季度皆为负数，伟星股份也有一年为负数。 但是相对于浔兴股份，伟星股份的营运资本还是充足的，足以维持日常经营活动。

    2、流动比率

    流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。作为一个主流的财务指标，绝大部分企业的理想流动比率是1.5倍左右，也就是在1.4-2之间。流动比率不小于1，是财务分析师对企业风险的容忍度，相当于要求营运资本为正数。该指标值越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法偿还到期的流动负债而产生的财务风险越小。然而该指标过高，比如说达到3或4或更多，则表示企业流动资产占用过多，可能降低资金的获利能力。但是如果过少，比如说只有1或不到1甚至为负值，那么什么企业支付短期到期债务存在困难。2008与2007两年，伟星股份的流动比率分别为1.76与0.98，而浔兴股份则为0.98与1.18。到2009年第三季度，伟星股份为1.25，而浔兴股份则为0.93。很明显，伟星股份变为现金用于偿还负债的能力强于浔兴股份。

    3、速动比率

    速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。速动资产比存货更容易兑现，最小要接近于1，比重越大，资产流动性就越大，当然应该在一定限度之内。知道速动比率大小非常有用，因为它描示了流动比率的相对水平。一般来说，速动比率与流动比率得比值在1比1左右最为合适。由于企业不能以存货来偿还债务，因此如果流动比率很高而速动比率很低，则有理由对其支付短期债务的能力产生怀疑。2008与2007两年，伟星股份的速动比率分别为1.37与0.60，而浔兴股份则为0.66与0.87。到2009年第三季度，伟星股份为0.89，而浔兴股份则为0.65。相对于浔兴股份，伟星股份的速动比率更合适，它基本上可以保障公司在偿还债务的同时不会影响生产经营。

    4、资产负债及其他

    负债是企业承担的，以货币计量的在将来需要以资产或劳务偿还的债务。它代表着企业偿债责任和债权人对资产的求索权。通俗地讲，资产就是能把钱放进你口袋里的东西；而负债是把钱从你口袋里取走的东西。具有较高负债权益比率的企业被认为是“高度杠杆化”的企业，这意味着这类企业的负债水平相对于企业所有者的投资水平是很高的。2008与2007两年，伟星股份的资产负债率分别为27.42与48.07，而浔兴股份则为52.59与49.79。根据年报显示，伟星股份2008年资产负债率27.42%，较同期下降20.65%，主要原因：一是使用募集资金增加股东权益；二是偿还了银行的部分短期借款，因此降低了负债额度。应该说，如何继续有效减少负债水平，是公司今后努力的方向。沃伦·巴菲特最喜欢的是没有负债或很少负债的公司。如果负债过多，那么它很可能就不是一家杰出的公司，当然也不是一家具有持续性竞争优势的优质公司。 

    有人说，从伟星股份增发情况可以看出，这是一家需要不断投入资金增长规模的企业，而不是一个产生大量现金流的企业，因此不是一个好的投资目标。对此我以为要客观看待。伟星股份先后两次增发，第一次在2006年9月，增发了1500万股，募集资金1.32亿元，其用途是直接投入承诺投资项目，补充流动资本，归还或弥补承诺投资项目的先期银行贷款及自有资金垫付款。第二次在2008年1月，增发了1000万股，募集资金2.57亿元，用于新型拉链技改项目、高档水晶钻技改项目和高品质金属钮扣技改项目。两次募集资金累计3.89亿元。而与此同时，伟星股份的收益也不断增长：2007年、2008年与2009年第三季度，它的营业收入分别为11.85亿元、14.77亿元和9.70亿元；净利润分别为1.15亿元、1.56亿元和1.25亿元，值得注意的是，其中两年是在严重的经济危机中取得的。更重要的是，伟星股份自上市以来，每年都进行现金分红，一直实行持续、稳定的股利分配政策，非常难得。其情况如下：2004年分红1500万元，2005年2200万元，2006年2700万元，2007年1500万元，2008年更是高达2.01亿元，5年累计分红2.80亿元。

    相关链接：伟星股份的管理状况