漳州片仔癀药业股份有限公司的主营业务是片仔癀系列及其他中成药品的生产经营, 使用的主要原材料为麝香、牛黄、田七、蛇胆,成本占公司原材料总成本的70%左右。其主要功效是：清热解毒、消炎止痛。适应范围：急慢性肝炎、耳炎、眼炎、牙龈化脓、喉咙肿痛、乳蛾、口舌诸疮、烫伤灼伤、刀枪伤痛、挫伤扭伤、蜂蛇咬伤、痈疔、各种感染及一切炎症所引起的疼痛、发热等；肿瘤；无名肿痛、无名高烧。公司的产品分为内销和外销两个市场。内销的主要方式是通过各地的经销商以及药品零售渠道销售；而外销主要是通过漳龙公司海外代理完成。 

    公司是具有绝对垄断优势的中药品牌，公司独家生产的传统名贵中成药片仔癀，其处方、工艺均被国家中医药管理局和国家保密局列为国家绝密，不存在市场竞争问题，市场上无同类产品，为国家中药一级保护品种。由于受到独家生产、资源受限，产能无法扩张的因素，片仔簧出现了供不应求，价格一路走高的态势，逐渐显示出高档中药保健品的独特优势。公司产品具有自主定价权，片仔癀是唯一价格不受政府限制的药品，可以通过提价来确保产品高毛利率(片仔癀系列产品高达70%)，自05年起公司已多次上调内销出厂价及出口价格。最近的一次调价是在今年的3月11日，此次提价幅度超过以往，增厚业绩约0.08元。公司外销的片仔簧价格约为14.5美元/粒，此次提价幅度约为27.5%。与2007年年初的13％的提价幅度相比，此次提价幅度大幅增加的一个主要原因在于提价充分考虑到人民币加速升值的因素。受到需求的推动，未来价格上涨动力十足，预计片仔簧仍将不断上调出厂价格。

    公司虽无销售之近虑，却有原料之远忧，这是最主要的风险因素。片仔癀的主要原料麝香是国家重点计划管理物资，2005年国家出台有关对生产销售含天然麝香的中成药实行标记管理的政策和麝香年使用量计划审批制度。麝香资源日益紧缺，公司计划加大在人工养麝、活体取香研究项目的投入，但人工养麝的进展并不顺利，公司曾与四川养麝研究所于2002年签定合作协议，双方曾同意就人工养麝的研究及开发利用开展合作，累计投资额不少于6000万元。但后来，鉴于国家有关政策不明朗及对方工作进展缓慢，公司目前仅投入300万元用于该合作项目。如今，公司还在继续等待政策明朗化。

    公司的风险因素还表现在以下4点：1、原材料采购风险。由于原材料成本占公司所有药品原材料成本的 74.29%,如果价格上扬,将导致公司产品成本相应增加。2、行业竞争风险。该公司所处的中药行业中、小型企业众多,低水平重复建设比较严重,市场上存在恶意竞争、竞相压价、地方保护主义等不规范行为, 尤其是假冒伪劣产品屡禁不绝,给名牌产品造成恶劣影响。随着关税的进一步降低和市场的开放,国外医药企业及其产品将更易于进入国内市场,进一步加剧行业竞争。3、新产品开发风险。如果公司不能及时开发新产品以适应不断变化的市场需求,或者开发的新产品未被市场接受,将加大公司的经营成本,并且对公司未来的发展及盈利能力产生不利影响。4、保密性风险。片仔癀为具有四百多年历史的传统名贵中成药,其处方和工艺均属国家绝密,极具经济价值。一旦该处方和工艺失密,将给公司造成巨大损失。

    虽然公司有诸多风险存在，但公司的营运还保持着平稳的增长，请看下表：

   由上表可以看出，片仔癀公司自上市以来，主营收入平均增长30％，净利润平均增长18％以上。

   1998年巴菲特在致股东信中指出：“查理跟我还是希望能够尽力让公司的价值在未来以每年15%的平均速度成长，这是我们认为可能达到的极限，在往后的日子，有时我们可能可以超过15%，但也很有可能远不如这个标准，甚至可能会变成负的，而使得我们平均成长率往下拉，另外大家要知道，所谓每年平均15%的成长率代表在往后的五年之内，我们的净值必须要成长580亿美元，如果没有几个轰轰烈烈的大案子的话，是绝对不可能办的到的，”由此看来，片仔癀公司仍然算得上优秀的公司。

    如果一定要给片仔癀公司的股票估值，那么可以以2007年财务数据作为基数，以9%的贴现率折现，以二段式为模型。假设未来10年中每年以10%增长，11年以后以5%增长，则片仔癀的内在价值为33.08亿元，相当于每股23.62元；再假设未来10年中每年以12%增长，11年以后以5%增长，则片仔癀的内在价值为39.59亿元，相当于每股28.28元，也就是说，片仔癀的合理估值范围在23.62－28.28元之间。目前的股价基本上反映出它的内在价值了。