枯草与周期性行业在其生长发展的性质是一样的，而大树与成长股在本质上又是相同的，何以这么说呢？我们来看一看这样一些事实。中国有句俗语叫“人生一世，草木一秋”，真正的“草木一秋”的状态是草到了次年不管它第一年长得多么茂盛！多么高大！它最后都是一些枯萎了的枯枝败叶，这是我在农村所见到的真实的场景。有的草能够爬满了整个一间房子的后墙，但是第二年留下的都是枯枝败叶。

    草这种生物它的生长力不能继承，不能累积，总是以一秋过后全部归零，而重新在原地踏步继续生长，当然每年秋天后草的种子会增加，但是由于土地不会随着种子的增加而增加，所以增加的种子也没有意义，散落到地上的草籽能够长出幼苗和前几年是一样的。所以草的生长过程实质就是一种周而复始的、没有累积、没有沉淀、没有继承的、简单的原地踏步和原地转圈。这与周期性行业何其相似啊！

    很多投资人都不投资周期性行业，恐怕道理也在于此。想一想那些有强烈周期性的行当和公司，它们的生产何尝不像草一样年复一年重复着兴衰交替，兴盛过后必然是衰败，兴盛过程中所累积下来的经营成果不能够彻底固化凝聚在企业中进一步的壮大。而每当兴盛过后就必然的迎来衰退，兴盛过程中所形成的资源和利益不可避免地必定在衰退周期里还给了市场和社会。最终一个周期下来企业总是只有量变、只有循环、只有原地踏步没有明显的成长。这种情况我们完全可以把周期性行业当成植物界的“草”，周期性行业和植物界的“草”特征在高度抽象之后是完全相同的，甚至可以说没有任何质的差别。我们种树要得到参天大树和栋梁之材，但是没有人种草，因为你种来种去只不过是简单的“草木一秋”持续归零没有沉淀，每一年所吸取的养份最终归为一些枯枝。

    在草一年又一年的荣枯交替的过程中，我们可以看到哪怕是再小的一棵小树，若干年下来一年一年的年轮，使得这棵小树最终长成参天大树和栋梁之材。这种树的性质根源在于它能够累积，它每一年的光合作用形成的养份，能量和物质全部凝聚、累积、沉淀到了树干之中，让树干一轮一轮的粗壮和发展。树的这种性质主要的优质体现在沉淀和凝聚上面，它不会因为冬天的来临使得在春夏中凝聚起来的能量和养份枯萎掉还给大地，它留在了树干之中，只是这棵树木暂时让叶子脱落，让脱落后的叶子迎接和渡过暂时的低迷、暂时的寒冬。再当春天来临的时候叶子再次发芽、再次吸收阳光、水份和大气形成新的资源和价值沉淀在树干之中。如此年复一年，不断的把从周边环境吸附转化来的能量和物质存储、集中、沉淀到树干中。长此以往、日积月累、再小的树最终会长成一个栋梁之材，这就是树的本性和树的价值。
而这种树的本性和树的价值与资本市场上的成长股是何其一样啊！！！成长股先天所必须的本质特征是它一定要把经营过程中形成的新的市场份额、新的客户、新的资源沉淀到企业成为企业长期可以利用的资源和要素，随着时间的推移一方面企业不断的开拓市场、不断的推出新产品、不断的改善经营。另一方面这种开拓市场、推出新产品、改善经营所投入的资源和其导致的成果和价值一定是必然地沉淀到企业中，作为企业长期的经营基础和发展资源，支持企业在更遥远的未来中产生巨大的经营优势。

    它不会把某一年所取得的经营优良成果，随着经营周期的来临又还给了社会，还给了市场它只不过是在经营危机来临的时候，相当于大树一样脱落了树枝而已，真正的长期发展所凝聚出来的力量都凝聚到了树干中。再当经营周期进入了良性阶段之后它又是枝繁叶茂，又是一轮新的累积和凝聚，这种成长股的本质与大树的本质怎么可能是两种情况，它们完全是一样的。

    因此我认为投资成长股其实就是找大树，一定要理解大树为什么随着时间的成长，从一个很小的小树苗变成栋梁之材，能够变成参天大树。而同时发芽的草不管它在夏天长得多么茂盛！花开的多么艳丽！它最终是草木一秋，年复一年的简单重复，它不能累积经营成果、成长成果、生成的成果不能作为来年再次发芽的资源和基础，从而导致了草只能简单循环。而树每一年的成长成果，每一年形成的物质和能量都被存储凝聚。

    成长股的本质就像大树一样有两个特点：一点就是累积；第二点就是次年的成长是以前年或是之前为基础的，或者以之前为基础的更上一层楼，而不是重新的完全从零开始。

    所以核心把握成长股的关键就是看这个企业的经营成果和经营的努力所形成的结果，是否能够被企业长期所占有，并且成为未来发展的新起点。只有企业所获得的经营成果能够成为企业长期发展的基础，能够成为企业发展的新起点，这样的企业才是成长股，才有投资价值。从这个意义上讲，周期性行业不管它竞争优势多么明显都没有成长价值。并且某种科技创新类企业恐怕也存在着这样的问题，因为科技的特点就是日新月异，一旦一个技术被另一个技术超越和取代，新技术所形成的价值就不存在了，就不能为企业长期发展提供基础支撑了。以上就是我对草，周期性行业、大树和成长股之间关系的思考。