估值是非常个人的事情，这里我就不再班门弄斧了，相信看过我前面关于茅台的文章的朋友，已经知道了我的方法，只是每个人的预期可能有点不一样，这样估计出来的东西会有一定的偏差。

    估值分相对估值法和绝对估值法，我上面讲的是绝对估值法，让我们来看看相对估值。以下引用一位博友的文章，略作修改。

    白酒行业里面，茅台和五粮液是龙头，但从估值上来讲，茅台明显具有估值优势。以5月15日收盘价计算，茅台的总市值为大约1100亿元，而五粮液的总市值为大约650亿元，何以有如此差距呢？看看盈利情况就知道了，茅台08年每股收益为4元，五粮液08年每股收益0.48元。差距就体现在这里，茅台主业很清晰，盈利能力保持高速增长。五粮液则因股份公司与集团公司分别隶属于宜宾市国资委和四川省国资委，利益主体不一致，导致了很多利益输送造成的关联交易，而且其多元化经营一直未被市场认可。

上述例子不是说五粮液比茅台市值低，价值就低估，而是想说明存在就是合理的。市场对于龙头企业的估值，往往都是比较合理的。既然市场给予了茅台与五粮液的估值差异，那么茅台就该值那么多，五粮液在目前的基本面情况下，也只能值那么多。

   相对估值只能看个大概的情况，真正的估值还是要基于企业本身的情况进行绝对估值，每个人心中都有一个自己认为好的方法，连巴菲特也不愿意透露他的估值方法，可见这个东西是需要自己慢慢去领悟的。