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狄希陈
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贵州茅台---盈利能力分析(尝试篇)

(2009-05-13 18:18:59)
标签:

盈利能力分析

贵州茅台

茅台公司

损益表

分类: 贵州茅台

    前面分析了茅台公司的现金流和资本收益率,我们给出了很高的评价,下面我们还要对茅台公司进行盈利能力的分析,这里我们使用损益表作为我们的分析工具,下面是本人制作的一个统计表。

    表一:茅台公司百分率损益表

贵州茅台---盈利能力分析(尝试篇)

    我们先来看下销售成本率,8年内波动范围在37.7%---27.9%之间,总体看属于是波动平稳,下降和上升的趋势都不是很明显,总体评价是稳定。

    其次我们看下毛利率,从2003年开始呈现逐年上升的趋势。这说明公司对产品有很强的自主定价权,并且能够控制原材料成本。

    管理费用率基本上控制在10%附近窄幅波动。虽然公司的管理没有变的更有效率,但也没有变的更糟糕。

    营业费用率逐年下降。

    总体上看,我们认为茅台公司顺利的通过了我们的盈利能力的测试。四项测试,2项优秀,2项及格。

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