蛋壳到底错在哪里

　　目前杭州蛋壳公寓已经出现租户被断网现象，深圳蛋壳公寓已经有房东开始驱赶租客，武汉蛋壳公寓已经有房东开始直接联系租客缴纳房租。从2020年登陆纽交所的第一支中概股，不到一年时间就传破产，蛋壳到底错在哪里？

　　首先，亏损严重：根据蛋壳公寓此前发布的招股说明书和2020年Q1财报可知，蛋壳公寓2017年、2018年、2019年前9个月净亏损分别为2.72亿元、13.69亿元、25.16亿元。营收收入分别为6.57亿元、26.75亿元、50.00亿元。蛋壳公寓在2020年Q1营收为19.4亿元，净亏损为9.789亿元。

　　粗略估算一下，蛋壳公寓从成立到2020年第一季度，共计净亏损约51亿元。并且亏损逐渐扩大，并没有盈利迹象。

　　其次，蛋壳公寓服务问题：比如不退押金。有租客爆料，蛋壳公寓的押金要在自己退租后，有新的租客继续租住，才会给退回来。更有租客退在租数月后，仍未收到押金。

　　其三，蛋壳公寓的商业模式问题：蛋壳公寓玩的是现金贷游戏，租客租住蛋壳公寓后，会与微众银行等金融机构签订一份贷款合同，租客每个月交的房租相当于分期还贷款。贷款来的钱谁花了呢？当然是蛋壳公寓。每当租客签订合同后，蛋壳公寓就将得到为期一年的贷款。

　　理想情况下，蛋壳公寓不需要用自有资金来运营，只需要拆了东墙补西墙，花未来的钱，解决今天的问题——即用租客的贷款支付房东房租和覆盖运营成本。只要不断有新的租客，就会有新的贷款进账，未来的钱就可以一直花下去。问题是空壳公司一旦市场拓展的速度过快，贷款不够花了，或者现金贷模式被政府叫停，蛋壳公寓的资金链会迅速断裂。

其四，商业模式无法实现盈利，蛋壳公寓于2020年1月17日在纽交所上市，是继青客公寓，我国第二家赴美上市的长租公寓品牌，一时风光无二。上市当天市值27.4亿美元。但到了2020年6月23日，蛋壳公寓市值缩水至16.24亿美元，如今市值不到3亿美元。任何一个公司商业模式不能实际盈利，找不到公司赚钱的方法，光靠钱炒钱都不可能持续，公司生存的根本必须找到真正赚钱的模式，依靠欺骗和炒作的商业模式永远是行不通的。