这两年煤炭行业价格上涨，利润提高，可是还是有部分煤企被大量的债务压垮。
停牌5个月后，永泰能源于12月10日复牌遭遇“股债双杀”，股价一字跌停，永泰债也大幅下跌。12月10日，永泰集团有限公司披露，“18永泰集团SCP001”应于2018年12月10日兑付。截至兑付日日终，公司未能按照约定将“18永泰集团SCP001”兑付资金按时足额划至托管机构，已构成实质违约。
永泰集团成立于2002年，是一家综合型的产业控股集团公司，目前控股三家上市公司永泰能源、海德股份及广泰国际控股（H股上市），产业涉及能源、物流、投资、房地产、金融和医药等板块。
截至目前永泰能源已违约的债券总数达13只，金额约178亿元。据永泰能源三季报显示，报告期内，公司实现营收166.35亿元，同比下滑3.03%，归母净利润为3108万元，同比大幅下滑92.45%。在过去三年中，永泰能源三季度净利润分别为5.26亿元、4.61亿元和4.12亿元。截至2018年9月30日，永泰能源总负债791.46亿元，资产负债率为73.5%。
山西最大民营集团美锦集团或将易主。美锦集团近日发布的公告显示，美锦集团有意对集团内部的资产负债进行梳理，并引进战略投资者枣矿集团，美锦能源控股股东及实控人可能变更。美锦集团或将易主与今年以来频频爆发的债务风波密切相关。今年初，美锦集团相继卷入国锦煤电、金桃园煤焦化集团债务纠纷。8月10日，美锦集团被法院列入被执行人名单。这些信息似在表明，美锦集团债务沉重。
不仅如此，美锦集团股权质押融资凶猛。8月10日，美锦集团将所持美锦能源股权进行了解押再质押。截至目前，其所持的77.89%股权中已有76.51%处于质押状态，股权质押比高达98.23%。二级市场上，近三年来，美锦能源股价跌幅达七成。由此可见，美锦集团所持上述股权已触及平仓线。
煤企大量债务形成的原因是企业主动或被动加杠杆。主动加杠杆意味着企业在扩张投资过程中，不确定性逐步抬高，同时融资能力降低；被动加杠杆则是企业在经营亏损下，清偿现金流过度依赖于“借新还旧”，在企业利润下降和融资成本提高的双重压力下，煤企“借新还旧”并最终走向违约。企业过去通过高负债进行快速扩张，企业利润下降后，过去的融资模式受限，导致企业的整体现金流处于紧张状态，加速企业债务风险。

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