私募行业巨头中科招商因“不符合整改要求”，将被全国股转公司强制摘牌，引发资本市场广泛关注。昔日的1300亿市值PE巨头，如今市值不足90亿，还有最后几个交易日，将于12月26日强制摘牌。

曾多次遭监管、行政处罚。前不久，中科招商又双叒收到证监局的监管函，这次是因为关联方资金占用问题。深圳证监局表示，中科招商在挂牌新三板时有1.02亿元左右关联方资金占用未清理，挂牌后又新增关联方资金占用8203万元。虽然后面都清理完毕了，但问题比较严重，违反了监管规定。实控人单祥双没有采取有效措施防止股东占用中科招商的资金，而且没有督促公司如实披露，决定对其采取出具警示函的监管措施。

值得一提的是，这并不是中科招商第一次登上“黑名单”，挖贝网梳理发现，此次被出具警示函之前，中科招商就曾多次遭到行政监管和行政处罚。

2015年11月13日，由于多次涉嫌信息披露违法行为，中科招商和公司控股股东单祥双收到深圳证监局发来的行政监管措施决定书，责令改正。

2016 年10月25日，由于短线交易，中科招商收到深圳证券交易所《关于对马鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司持股 5%以上股东中科汇通(深圳)股权投资基金有限公司的监管函》。

然而，中科招商的违规之路并没有停止。随后因为股票减持未及时披露、违规增持股票、短线交易等原因，中科招商又多次被行政监管和行政处罚。

    中科招商之所以被多次处罚，是因为赚钱难，明知违规也要冒险。谈到投资，大家都知道股票投资在二级市场上赚钱难。其实一级市场股权投资更难，一级市场上的股权投资成功的概率只有百分之一。马云创业成功了，可是倒在电商创业路上的创业者有几万家。

我们看看近年的创业者们。共享单车历经一年多爆发式增长后，今年开始猛然刹车，沦为死亡重灾区。死亡“症状”大体类似：融资难，赚钱难。6月13日首家共享单车悟空单车倒闭，不到半年，号称行业老三的小蓝单车也宣布解散。移动直播去年百花齐放，今年俨然已是一片残败景象。曾估值5亿的光圈直播因融资不利在今年2月17日倒闭；夜魅社区直播因为涉黄被北京政府责令关停。在教育领域，昔日的明星项目——钢琴培训机构“星空琴行”，在烧完四轮融资后，一夜关闭了全国近60家营业门店。曾月入1.4亿的留学品牌“小马过河”，最终落得变卖资产、破产清算的地步。

值得注意的是，巨头养的“儿子”也难活。如出生于1999年、坚持了18年的搜狐社区，今年4月20日正式关停。网易一元夺宝项目因模式争议，于今年315前夕夭折。

能活下来的创业项目永远只有百分之一，私募基金去投资创业者的股权，成功的概率当然是极低的，再加上现在是资金过剩，基金过剩的时代，私募基金的竞争更加惨烈。但凡有好一点的项目就会有各大金融机构去抢。

    中科招商的致命伤是没有赚钱的好项目，中科招商只会宣传和融资，能融来资金，但是，对于基金管理者来说，融来资金只有万里长征的第一步，真正的考验基金管理者的是赚钱的能力，没有好项目就赚不到钱，这不仅是中科招商的致命伤，也是目前私募基金的致命伤，还是中国金融机构的致命伤。要想解决这个问题，只有一个办法，去看完《金融五千年》的八十集，里面有答案。