中国10月新增外汇占款高达5190.47亿元，刷新30个月以来的最高纪录。10月“热钱”规模是9月的2.4倍。

    11月25日，今年第三季度国际收支经常项目顺差1023亿美元,按可比口径计算,较上年同期增长1.03倍。

    市场通常用 “新增外汇占款－贸易顺差－FDI”的残差法大致估算“热钱”规模。，9月份热钱值约为180亿美元，10月份比9月增加了1.4倍。

　　香港今年的80亿元人民币兑换配额在9月底时仍有约一半金额，而到10月市场兑换需求明显增加，28日，香港人民币清算行今年与内地的80亿元人民币贸易结算兑换配额已经用尽。

　　去年，跨境贸易人民币结算试点主要银行参与，今年6月，增至20个省（自治区、直辖市），并扩大至全球。以至香港地区10月份的兑换需求跳增，从一个侧面反映出热钱正呈现加速流入的态势。

　　近期美国量化宽松政策导致全球流动性泛滥，热钱加速流入新兴经济体，而人民币加息和升值预期更吸引热钱重返中国。

　　股市是热钱的“藏身地”。对于追逐利润的热钱来说，哪里收益高就流向哪里，热钱的流入不仅仅是因为人民升值，还包括很多因素，比如说股市最近疯狂上涨，当然也会吸引热钱参与。

　　在以上市场的调控效果初步显现的背景下，股市可能是热钱另一处藏身所。就近期行情来看，股市中并无大量热钱的身影，但国庆节后，有色板块和煤炭板块的那波疯涨，背后绝对有热钱在拉动。同时就现状来说，热钱似未离场，似乎在等待合适的时机再次进入中国股市，赚取快钱。

　　宏皓分析：面对空前的热钱潮， 30%左右流入股市。由于中小市值品种前期涨幅巨大，并且很多都是最近一年上市的次新股，于此形成强烈对比的是，以银行股、“两桶油”为代表的大市值品种的股价，很多都处于历史低位，价值洼地明显，很有可能成为规模庞大热钱的理想去处。因此，随着热钱的不断涌入，大市值品种可能面临新一轮投资机会。

　　整个A股市场的动态市盈率为20.32倍。金融服务板块的动态市盈率最低为11.15倍。低于整个市场动态市盈率的板块还有，采掘行业（17.32倍）、交通运输（19.4倍）。

　  低于整个A股市场市盈率的股票主要为大蓝筹股。在这些大蓝筹中银行股居多。当前银行板块动态市净率约为1.6倍，动态市盈率为9.4倍，估值水平与2009年初接近，银行板块落后于沪深300的市盈率估值差异扩大为42%，市净率估值落后约35%，均为历史高位。

　　上市银行2011年预计保持15-20%左右的平稳增长，对应目前股价的动态估值已经很低，平均2011年的市净率为1.4倍，部分银行2011年的市净率水平已经接近1倍。除工行和南京银行补跌因素外，市场对于12月新增信贷控制及2.5%拨贷比政策确定的担心或是银行板块明显跑输大盘的主要原因。目前的宏观经济预期，不支持板块估值进一步的下行，银行板块在目前的市场环境下会有相对收益。

　　对于采掘行业，十二五期间，伴随着节能减排的压力，煤炭产业向清洁煤产业转变成为必然。煤炭行业向清洁煤产业转变后，弱化了地产行业链条的周期性而强化了作为原材料的资源品估值提升机会。节能减排的政策背景下，煤炭行业的需求增速依然可以维持在8-10%的区间。同时，美元带来的大宗商品估值提升与宏观经济持续好转带来的煤价超预期上涨成为2011年煤炭板块估值提升的新期待。

　　在流动性仍然充裕，经济面尚好，货币政策并未大力收紧的目前，权益市场仍有向上空间，而业绩良好、估值极低的大盘蓝筹股应是最合宜的投资标的。权益市场流动性充裕的局面应能维持较长时间，首先是银行利率大幅低于通胀水平，持续的实际负利率会导致存款搬家，而房地产及实物商品市场投资受制，投资方向唯有权益市场；其次是人民币升值预期强烈，热钱会持续流入，进而支撑权益市场资金面；而股票市场的新增资金必然会首选业绩优良、估值低廉、极具安全边际的大蓝筹板块。2011年中国股市将会有大量热钱涌进大盘蓝筹股,大盘蓝筹股将会在2011年具备较好的投资机会.