六月初在沪指突破2700点时我们曾经从资金面、政策面和权重板块几个角度做了分析，预测沪指有突破3000点的可能。而大盘从6月初至今的表现好于我们的预期，7月3日沪市收于3088.37点，是继7月1日突破3000点整数关口后连续第三天收到3000点以上。那么针对目前的敏感点位，我们当何去何从呢？

　　首先回顾一下这几天的行情，7月1日沪指突破3000点时伴随着1561亿的成交额，上涨幅度为1.65%。7月2日继续发力，全天涨幅为1.73%，成交1835亿，此成交额为今年以来单日第二大。7月3日在欧美股市大跌的影响下，沪指开盘跌0.8%，振荡一小时后即强劲拉升，收盘上涨0.92%，成交1804亿。大盘如此的强势的确出乎我们的预料，我们在惊叹资金面充裕的同时，不禁在想，如此靠资金推动的上涨行情还能维持多久？

　　六月份的新增贷款还没有公布，不过目前市场几乎一致认为突破万亿没有什么问题，中金公司预计是1.3万亿，如此加上前五个月5.98万亿的信贷规模，上半年的信贷规模已经达到7万亿，已经超过以往全年的信贷额度。按以往年份的统计，每年前两个季度的信贷额度大约占全年的65%，以此预算，今年全年的信贷额将超10万亿。难怪安信证券首席经济学家高善文直言，市场不差钱，A股还能涨。
 
　　面对如此充裕的资金面，实体经济如何呢？这里我们重点谈一下房地产板块，6月30日北京广渠门15号地块拍出40.6亿的高价，成为今年的地王，这次拍得地王的开发商是方兴地产，而手握重金的SOHO中国、远洋地产、万科、保利等主流地产公司并没有顺利拍得，这与07年明显不同，我们认为目前的地王只是前奏，宽松的信贷和融资坏境将催生更多地王面世且向二三线城市蔓延。高地价意味着高房价，涨价和悟盘现象将伴随而来。而地方政府为了抑制高地价和增加收入，将加大推出土地的力度，有利于房地产投资的回升。总体来说，下半年房地产板块的良好表现将会在盈利的预期下得以继续，房地产板块的回升必将利好钢铁、汽车、消费等领域，从而刺激经济回暖。

　　我们看好今年的下半场，但目前的高点位催生的获利盘套现概率已经大增，7月解禁股的压力和外围市场的普跌更加大了目前高点位的风险，但在充裕资金面的推动下，我们认为目前沪指有回调的可能，但幅度有限，短期有可能回补去年6月10日的缺口，即有冲到3300点的可能。

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