三中全会概念分化，沪深股市双双下挫

昨日，三中全会正式落下帷幕，审议通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》。中国由此开启新一轮改革大幕。A股市场一改近一个月的持续阴跌走势，走出了探底回升的两连阳，市场初露走稳意味。但今日两市表现不佳。

沪深两市今日双双低开，随后一路走低，临近收盘有所翘尾，截止至午间收盘，沪指跌0.80%报2109.68点，成交金额409亿元；深成指跌0.80%报8212.69点，成交金额424亿元。创业板指逆市上涨0.53%，报1234点。

盘面上，各板块跌多涨少，军工板块受益三中全会高层指示深度发展，开盘大涨近4%后，回落至涨2.9%；教育传媒大涨2.22%；农业和TMT概念涨逾1%；而油改、汽车、金融、电力等板块均出现了1.5%以上的跌幅。今天行情基本上是跟着三中全会来的，油改等国企改革概念没有提及的，出现较大下跌；涨幅居前的是军工、安防、文化传媒等三中全会上重点突出的。

分析指出，正如市场预期的、且与近期市场的热情相反，国企改革看上去并没有被三中全会视为一个首要任务。公报延续了过去10多年来的相同表述，重申坚持公有制经济是社会主义市场经济的根基和国有经济的主导作用，这会令市场失望。不过，公报的确也指出非公有制经济也是社会主义市场经济的重要组成部分，“也是经济社会发展的重要基础”，这表明未来几年可能会推动相关改革以减少对私营经济的歧视和不平等待遇。

而日前，全球最强投资机构之一的高盛则刊文《红利消退，建议做空新兴市场股市》称，从基本面情况看，2014年开局新兴市场股市领先发达市场股市的可能性很小。我们预测新兴市场四季度GDP增速将从三季度的5.2%下降至5.1%，中国四季度GDP增速降低将会是拖累新兴市场GDP增速的最大威胁。而发达市场GDP增速将从1.3%上升至1.8%。我们预期MSCI新兴市场指数未来或横盘震荡，而MSCI发达市场指数有望持续上涨。

机构观点：

博众投资：整体上，股指连续两天小幅反弹，沪指逼近半年线。盘面上，受益于政策扶持的品种表现强势，市场中的沉寂资金重回活跃。总体上，市场仍未出现大幅反弹的迹象，但局部热点开始显现。操作上，谨慎乐观。

金证顾问：短期来看，股指在2100点附近的企稳行情进一步巩固过后，将有更大的反弹行情在后市出现，操作上建议积极关注十八届三中全会相关题材概念股的投资机会，一旦政策明确，可逢低进行战略性布局，持股待涨。

巨丰投顾：操作上，对于稳健的投资者，建议以控制仓位暂时观望等待为主，对于激进的投资者，可以依据三大主线挖掘投资机会：改革受益、业绩超预期、高送转。

北京股商：从技术上看，地量之后，总体人气得到一定的回升，但是人气回升后，大盘反弹的持续性还有待观察。在具体操作上，仓位较重的投资者可以做适当的减持，以防止指数冲高后回落。中线方面，还是继续保持轻仓观望，在反转未确定前，不要轻易加仓。板块机会方面中线关注高铁板块，11月9日，中国铁路总公司透露，今年的铁路建设计划作出调整，其中新开工项目由原计划的38个调整为47个，新开工项目投资规模由4160亿元增至4713亿元。