股市前沿看市场

    连续三天的普涨行情，昨日一天大盘都处于震荡整理状态，最终在人为打压下收了一颗阴十字星。这颗阴星是突破信号还是反弹终结，只有等今日早盘才能明确，但个人认为，短线还是有所反复，我们还是根据消息面看市场。

   1、油价创新高美股暴跌
    道指下跌了358.41点，跌幅为3.03%。
　　标准普尔下跌了38.82点，跌幅为2.94%。纳指下跌了79.89点，跌幅为3.33%。原油期货上涨了5.09美元，收盘每桶139.64美元，创下新高，涨幅为3.6

   简评：Jefferies & Co. 首席市场分析师阿特-霍根(Art Hogan)表示，“股市的走向与原油期货完全相反。高盛不看好通用汽车业绩前景。”

   2、三联生活周刊：保卫股市

    救市的行政与市场途径—保卫股市

　　当暴涨暴跌成为市场的常态，需要教育的就绝不仅是投资者了。大国崛起需要一个什么样的股市，这个问题值得所有人反思。

    3、亚太股市跌多涨少

    亚太主要股市6月26日震荡整理，跌多涨少。周四，沪深两市震荡整理。沪指早盘受中石化和中石油(15.54,-0.22,-1.40%,吧)走低拖累失守2900点关口。午后，沪指跌势不减，随着中国铝业(14.19,1.29,10.00%,吧)引领有色金属板块强势崛起，沪指盘中低见2851点后开始反弹，并一举收复2900点关口。截至收盘，沪指跌0.11%报2901点，2900点关口最终守住。

    4、5月外储增长回落热钱流入或下降

    人民币升值预期使得中国面临强劲的资本流入，这可能对央行应对通胀的政策选择构成限制

　　4月惊现745亿美元的巨额增长之后，5月份外汇储备增长回落到403亿美元。

　　《第一财经日报》从消息人士处获悉，截至5月末，我国外汇储备余额达到17969.6亿美元，这意味着5月新增外汇储备403.2亿美元，较5月少增300多亿美元。

    5、央行新规防范国际汇款变相洗钱

    记者昨天从部分银行了解到，为防范代理国际汇款业务的洗钱风险和恐怖融资风险，央行近日向多家银行下发了《关于加强代理国际汇款业务反洗钱工作的通知》，要求从事国际汇款代理业务的金融机构法人（简称“代理机构”）全面评估代理国际汇款业务各个环节的潜在洗钱风险和恐怖融资风险，充分了解被代理机构反洗钱内控体系的构成与运作情况，明确代理双方在履行反洗钱义务方面的法律责任和工作程序，依照国内反洗钱法律法规对双方现有代理协议进行补充和完善。

    6、央行专家称中国亟需建立包容性的金融体系

    专家认为：中国应当允许私有资本进入金融体系

　　中国人民银行金融研究所所长焦瑾璞在此间召开的第四届中国创投融资发展高层论坛上表示，中国迫切需要建立以包容性为基础的金融体系，允许更多的民营、个人等私有资本进入金融体系。

    7、三季度养基之道

    如今，随着股市基调的转换，“闭眼赚傻钱”的时代已经渐行渐远。作为基金投资者的你，需要多做功课才能在股市中伫立，迥异的投资背景，给投资者带来了新的挑战和新的难题。通胀压力使得国民投资意愿强烈；股指的震荡走低，基金赚钱神话在一波又一波的回调中支离破碎。完全可以说，一半是海水，一半是火焰。

    8、券商IPO五年后再破题光大证券下周一率先上会

    今年首单券商IPO即将揭晓。

　　中国证监会发行审核委员会日前公告称，将于2008年6月30日审核光大证券股份有限公司和中国南车股份有限公司的IPO申请。如果申请通过，光大证券将成为今年首单券商IPO，同时也是继中信证券(26.78,-0.08,-0.30%,吧)2003年1月上市后第二家以IPO方式上市的证券公司。分析人士认为，这标志着在借壳热潮之后，证券公司正式拉开了IPO上市大幕。

    9、股市正在成为投资领域的“新洼地”

    在上半年步步下跌的行情中，持股的投资者无疑是痛苦不堪的。但那些持币者也同样是烦恼无穷，因为即使那些在行情高位完成出货的资本，在套现之后又立即出现新的烦恼和疑惑：在负利率的通胀环境下，我的资本该投向哪儿呢？

　　10、期市职业炒家进入新磨合期

    在日成交额超过2800亿元的国内商品期市中，职业炒家是一个不可忽视的群体。他们通过汇聚投资者的资金代为参与期货交易，一方面能与投资人分享投资收益，另一方面也能从经纪商手中获得不菲的交易返佣。

　　然而随着期货市场的繁荣，越来越多的机构涉足期货经纪业，他们的风险控制和其他制度理念正不断冲击期货经纪业的原有生态，而资深炒家们也悄然进入了和新玩家们的“磨合期”。

    11、证监会："不良"上市公司不得再融资

    对于治理结构尚存在未完成整改事项及其他公司治理问题的“不良”上市公司，证监会将不再受理其股权激励及再融资申请。继6月13日和6月23日两次强调“坚决打击损害上市公司利益行为，切实维护投资者合法权益”后……

    12、大盘或到阶段底部　保险资金纷纷战略加仓

    记者获悉，几家大的保险机构在上周股市创出新低后，纷纷进行战略性加仓，将适量的保险资金投入开放式和封闭式基金。
　　险资收益率仅1.2%
　　根据保监会发布的权威信息，今年一季度保险资金股票股权投资3477.9亿元，占比13.1%，证券投资基金2202.1亿元，占比8.3%。1-3月份保险公司共实现资金运用收益311.3亿元，仅占去年全年保险资金运用收益的11%，平均收益率为1.2%。

    13、中期报告多空分歧　两大因素左右银行下半年行情

    尽管市场上频频有声音认为银行估值已安全，然而银行板块被无情的刷出安全地带，有银行股价“破发”，有银行股价低于H股，PE从2007年最高峰的35-50倍低至13-18倍。
　　最新发布的多家机构的银行业中期报告，更是显现了整个估值体系处于混乱状态，在对下半年的两大关键问题上——高息差是否终结和不良贷款是否激增，多空各执一词。

    14、10多行业受困原料价格上涨　A股估值预计悲观

    6月19日晚间，国家发改委对成品油价格进行了调整，汽油柴油每吨各上涨1000元。
　　高盛中国首席经济学家梁红认为，这是“朝着改善资源配置迈出的积极一步”，而英国《金融时报》则用“正确的一小步”形容6月19日夜间悄然进行的这场价格调整。
  　资本市场对此予以积极回应。与印尼、马来西亚等国提高成品油价格之后股市大跌不同，上周五，上证指数上涨82.87点，涨幅3.01%。此后小幅下挫之后连续上攻，至6月25日，在“石化双雄”的带领下已将2900点关口收复。
　　但事实正在表明，原料价格的上涨趋势已是国内不少上市公司必须面临的困局，这将成为部分上市公司业绩放缓的重要原因。

    15、散户观望情绪浓厚　热钱开始试探性吸货

    一组矛盾的数据。
　　先是中证登公司一个数据显示了市场的投资热情开始回暖，上周两市新开A股账户达26.5万户，较前一周增长63.5％，为五周来最高；基金开户数也出现大幅回升，当周基金开户数超过2.7万户，比前一周增加四成，创下6周来最高。
　　另一个数据发布在6月25日，中国人民银行发布2008年第2季度全国城镇储户问卷调查综述，结果显示：投资股票或基金最合算的居民占比，在上季度大幅下跌8.5个百分点的基础上，本季度再跌10.8个百分点降至16.8%，基本恢复到2006年年中水平。

    16、中国远洋百亿解禁市值成大盘试金石

    6月26日，中国远洋上市恰满一周年，而公司IPO时的战略配售伙伴们持有的5.35亿限售股开始解禁。按6月25日收盘价格19.95元算，解禁市值超过100亿元。让投资者欣慰的是，在这么巨大的增量筹码压力下，中国远洋当日不仅没有下跌，反而大幅上涨6.72%。这从一个侧面也反映出市场人气已逐渐恢复。
    17、基金经理张建宏：A股已经比较便宜可守仓三年

    股市低迷，专业的基金投资机构对A股分歧日益加大，基金一改抱团取暖而越加争先恐后地类散户化抛售。
　　对此现象，浦银安盛基金公司副总经理兼首席投资官张建宏却有自己不同的看法，并就此问题于日前接受了本报记者采访。

    18、2008年下半年A股市场投资策略及十大金股推荐

    2008年上半年，经济高增长预期逆转刺破了高估值泡沫，A股市场发生了“大地震”，A股总市值蒸发超过10万亿元，投资者损失惨重。展望2008年下半年，尽管短时间内难以抚平股市大跌的伤害，但预期将逐步为现实疗伤，A股市场将踏上艰难的理性回归之路。
　　我们认为，今年我国经济将保持10.4%的增长速度，9月份CPI同比上涨将回落至5%左右，通胀压力逐步缓解，紧缩政策在三季度末有望放松。而企业利润增速由快速下滑转为逐步企稳，上市公司全年利润增长25%左右。由此，A股价值低估状况有望逐步扭转，市场有望蹒跚回到3708点以上的合理价值区。即A股市场投资回报预期逐步好转，以3000点计算，预期收益率为23%。

    19、市场呈现长空短多反弹行情

    近期市场终于为管理层的积极作为而有所表现，大盘由大幅震荡转为缓慢上涨，虽然略显无力，但至少让投资者看到了反弹的希望。但是，眼下的行情明眼人都能看出更多的只是游资行为，这可能是市场面临最尴尬的事情。笔者认为，未来的行情高度一方面取决于政策举措，另一方面取决于机构的行为。但政策暖风频吹，而大资金军团并没有显露出果断做多的决心和信心，这似乎就注定了目前行情只能作为长空短多的反弹行情。
    20、低位圆底雏形透露多重积极信号

    2连阳后的沪市，昨日虽然拉出一根十字小阴线，但个股涨多跌少的局面表明市场信心仍在继续回升。10连阴后的大盘在没有政策利好的情况下，逐渐走出持续温和放量的低位圆底雏形，已经向市场透露出多重积极信号。
    21、反弹目标将直指缺口

    继连续两天普涨后，两市昨日小幅低开后均震荡整理并收下影稍长的十字星，短线变数无疑明显加大。但市场的强势格局并未改变，反弹延续的可能性仍相当大，尽管短期反复尚难以避免。
　　周线缺口将成主要目标
　　由于两市的调整都已非常充分，因此大盘上周五的下探低点很可能成为阶段性转折。股指最近4天不但没有再创新低，而且还形成了较明显的震荡上扬态势，这种走势既是近期少见的，也在技术上基本确认了中期反弹格局。

    22、五大理由看多后市

    从6124点到2695点，沪综指8个月的跌幅已经达到了55%。甚至与通胀率高达25%的越南市场跌幅接近，中国股市的调整幅度非常巨大。我们认为，A股最坏的时候已经过去，在下面这五大理由的支撑下，我们迎来了战略性看多A股市场的时候。