2000以下的股市具有绝对的投机价值

   叶荣添9月15日答深圳财经报记者问原版实录——已见报

  记者：您好，叶先生，非常感谢您来接受这次采访。目前我报想就当前大盘的形势对您做一个采访：目前的股市已经接近2000点，和您一直预期的心理第一步破2000点已经不远了，那么您认为如果大盘真的破了2000点还会继续下跌吗？您还会继续看跌吗？

  叶：我认为当前的大盘并没有跌到头这个说法，只要美国的金融危机不解决，那么我们的股市永远就只能跟着美国而走，欧美国家也一样。仔细对比，其实我们18年来的每个牛熊转换都是随着国际股市而走的。但我们应该正视目前的中国股市就是一个典型投机市场，即使到了2000点或者是重回998，只要市场存在着这种投机理念就永远不会好转，那么我还有什么理由从远期看好中国股市？

  尽管目前我不看好中国股市，但也不能否认不能在这个投机市场里去赚钱，在6000点——3000点我也一直没说过中国的股市有绝对的投机价值，今天你们采访我对你们说是因为我看到了尽管股市还会下跌，但其中的波段和趋势的机会在2000以下是非常显著的，散户弄清楚了也是比较容易获利的。

   记者：请问多数人一致都认为股市在一个历史低位或者是相对股市近年来的低位会有投资价值，但您为什么会反过来认为是有投机价值而不是投资价值呢？

   叶：什么叫投资价值？投资的理念是什么？用经济学的价值理论来解读，劳动价值论会说是劳动，效用价值论会说是效用，投资价值论叫获利。三者的共性在于任何商品都必须具有使用价值或效用价值或利益价值。但你们看目前的股市，劳动成本和效用成本以及利益成本完全不一致。紫金矿业的上市我们不能说是一种制度漏洞下的产物，大小非1分钱的成本上市后最高价22元，一个小黄金公司才上市就可以批发一大批千万富翁，那么对于老百姓和公募基金来说他们的存在还有投资价值吗？起码在成本上是不存在对等价值的。从这一点上看，我不认为中国股市在当前的制度之下和投机心态之下会有什么价值，起码对于最普通的股民来说，没有任何值得长期投资的价值。

   我为什么又会说有投机价值呢？因为对于普通散户来说，他们追求的只是一种短期赚小钱的利益，也就是“拿来利益”。目前的股市就像一个球，从天花板上掉到了地上按照物理惯性和市场惯性来对比就是：快速的回落到一定空间会反弹，其中的反弹取决与下跌开始时的高度和结束时空间。不能单纯想做会一撮而就的跌到某一位置就跌不动了然后慢慢筑底。股民只需要在一些重大的关键点位和空间上把握得当，以赚小钱的心态去博弈一个小波段，不抱赌徒的心态去搏命，那么这个趋势和波段还是容易把握的。

   记者：您说的可能适合大多数散户，因为我看你的文章也一直是站在散户的立场来写来引导的，并不是站在你们机构的角度来写文章。那么作为你们是一个深圳的主流基金就以您的角度来说，你认为散户应该怎么把握这个波段和趋势？你能给他们什么建议呢？

   叶：以基金的角度来看他们也会做波段但是手法不一样，因为基金不怕一个短期的亏损，实际目前股市跌倒现在大多数基金经理已经认可了当前股票的部分远期利益价值。他们即使做一个短期波段也可以不在乎一两天的亏损，但是散户不一样。你看，目前的股市从6000开始，5000.4000.3000点每个整数关口股民都会大喊保卫市场要打保卫战，但是现在接近2000点没人敢喊了，那么散户也就应该注意现在的一个波段机会和趋势机会了。

   第一，可以随主流机构一起建仓一些比较优质的个股，如招商银行，钢铁，橡胶这一类可以逢低吸纳。但这些远期的利益价值散户需要的是耐心等待，靠他们赚快钱并不现实。

   第二，在大盘下跌有了一定的硬度反弹空间后可以用30%仓位做反弹，不行就撤走，如果明天跌破2000点，那么我还是建议做一些反弹。毕竟市场跌了这么多，你要期望他继续下跌到1800并不太现实，总会有反复。而且按照现在大小非的想法，如果真要一步跌到1800以下，市场没有了成交量他们也就走不动了。

   记者：想问您最后一个问题，你认为什么板块是在2000以下市场反弹的主流板块？你认为股市多少是个底？

   叶：美股破万和茅台破百A股见底，大盘要在2000以下有持续反弹动能，并能在高位持续放量引人入套的只有钢铁板块。因为钢铁板块的权重是一种中性的并不像石油和银行那么勇猛和太假。他的启动能给市场造成要反转的假象，这种假象的一开始市场认为会是假的，因为逐渐看到市场在他们带动持续放量上扬一段时间后，大家才明白市场要好转了，那么自然再次套人也就开始了。