经过连续两周的调整,本周前两个交易日上证指数在逼近下方的60天均线以及3000点整数关口时展开了反弹行情。从盘面看，前期率先调整的金融等蓝筹股首先开始技术性反弹，并得到了部分二线蓝筹股的响应，个股相对活跃。除了相对活跃的盘面外，市场关注的另一个焦点是本周一我国首个股票期权产品上证50ETF期权合约正式挂牌交易，而深交所目前也在积极准备股票期权的模拟交易，深100ETF很可能率先进入试点名单，这些标志着境内资本市场进入期权时代。从首个交易日的表现来看，50ETF期权得到了投资者的热情欢迎，全天总成交量18843张，其中认购期权11320张，认沽期权7523张；权利金成交额0.287亿元，成交名义价值4.318亿元；全天未平仓合约数11720张。全天共542个账户参与期权交易，其中个人投资者492个，机构投资者50个。对冲前成交持仓比为1.61，对冲后成交持仓比为2.17，低于美国期权市场和中金所股指期货市场的10倍水平。

根据开户规定，投资期权要求“有钱有经验”。在资金上，个人投资者需满足证券资产不低于50万元的条件；在经验门槛方面，需指定交易在证券公司6个月以上，具备两融资格或金融期货交易经历或期货公司开户满6个月并拥有金融期货交易经历，且具备期权模拟交易经历。由于股票期权可以为机构提供多种对冲、套利等交易策略组合和工具，从而实现在更低成本、更大杠杆下盈利。因此，股票期权将成为机构之间的主要博弈战场，可能成为继股指期货以来第二个散户时代终结利器，A股将进入一个专业化机构主导的时代，投资变成一个知识密集型和智力密集型产业。

从短期看，ETF期权及后续个股期权的推出，为证券行业提供新的业务空间。考虑到期权合约标的交易的活跃和风险对冲，期货公司也将受益；此外，对交易软件类和期权标的类股票也构成利好。目前试点仅限于上证50ETF，未来随着股票期权的推出，大盘蓝筹股可能会受期权交易的影响，波动性增加。大盘股较小盘股将可能由目前的流动性折价到流动性溢价，相对估值水平可能提高。长期来看，股票期权将为A股交易制度的完善提供更多工具，为培育机构投资者提供条件。未来随着覆盖标的持续增加，A股将逐渐摆脱缺乏做空机制的现状，市场定价机制更加合理。

笔者认为，虽然股指期货和期权等金融衍生产品设计原理相对复杂，参与门槛较高等原因会把大多数个人投资者拒之门外，但决定股市中长期走势的基础是股票的内在价值，以及以储蓄资金和养老金为主导的长期资金。各种各样的衍生产品只是普通的金融工具，其丰富了证券市场的交易品种，但不改变市场的中长期趋势。对于普通个人投资者来说，坚持价值投资，坚持长期投资，精选个股，挖掘内在价值增长，低估值的蓝筹股长期持有是主要策略。价值投资是道，大道至简！按照这一思路，选择中盘绩优股组合投资会更加稳健。具体选股方法是：总股本在5到10个亿之间；主营业务发展良好；股价相对低估。投资者可以参考这一思路，构建自己的投资组合，提高盈利的概率，也可以参考新东风网公布的最新统计结果，其中有16家公司值得关注。

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