2012.09.12《吾股丰登》节目文稿

【左安龙】:下边我们和上海连线,看看毛羽从价值投资这个角度,从你的中值、均值来看目前的大盘又处在什么样的状态下呢?

【毛  羽】:好的,左老师!现在我主要想表达两个观点.第一个,很明显,行情已经确立为右侧机会行情.第二,在这种行情的情况下,我们不要对前期的热点过分追逐,还是要注意不要在这种行情中还会亏钱.首先我们来看一下市场的估值情况,请导播把市场基本估值这幅图放出来我们看一下:

市场估值情况

现在市场A股的加权平均市盈率12.3倍,市盈率中值39倍,这个基本没变,这想说明一个什么问题呢?就是说均值处在一个平均水平偏下一点,就是说整个市场估值是在整个历史区域上是中等偏下的估值水平,但是中值是处在一个中等稍微偏上的水平,揭示了现在市场一个情况,有些股票,比如说银行股,利润好,但是没有人去买,很多股票,利润情况不是很乐观大家买起来心里不是很踏实,就这么一个估值情况.我们回到第二点,第二点就是情绪指数过高：

情绪指数过高  警惕冲动买入

警惕冲动买入,这个是什么意思?我们每次看到市场的情绪指数特别高的时候容易产生一些短期的回调,我们可以看到图上最近私募情绪是非常高涨的,已经创了近期的最高,所以看出来现在市场上冲动入场的资金还是不少的,在这种情况下,可能会导致一些短线的回调,所以我们请投资者注意不要去前期的涨幅过高的热点过于追逐.

【左安龙】:按照你这个图,情绪指数过高,警惕冲动买入,你是说什么时候,是现在的市场吗?

【毛  羽】:现在的!最后一根线,你看它很高,就是表明当前的情况.

【左安龙】:那么你对大盘运行态势你给我一个结论.你怎么结论.

【毛  羽】:我的结论就是说我们还是要集中精力,把精力放在一些更够有长期成长性的股票上面.因为目前的情况,一个是我们很多政策还没有释放出来,比如降息、降准、调印花税、调红利税等等,所以说市场是有一些政策性机会的,但是经济情况又跟这个情况产生一种对立的博弈,所以我们还是要回到这一点,看到这么多政策放出来,是刺激什么呢?最终还是刺激企业利润的上涨,所以我们无非是找到一些利润好有确定性上涨的公司,才是我们对抗现在基本面和政策面博弈的比较好的策略.

【左安龙】:接下去我就要请你,你根据你的图标各种技术分析,估值分析到底目前在什么样的行业里面值得我们关注的,你待会准备一下好不好?

【左安龙】:我们给上海连线,我们听听看,毛羽说的这个情况是不是和总理的能够配合起来,我们听听看.毛羽对整个价值投资的取向,你怎么选股.

【毛  羽】:好的,左老师!就像刚才说的,政策投放以后,或者是投资的钱放出来以后,有一个直接的效应就是刺激企业利润的增长,而企业利润增长说明我们市场上永远不变的主题就是成长性,所以我们特别重视现在成长性好的公司,比如说PPI已经创了30几个月的新低,但是如果有些公司在出厂价格指数不断下降的情况下,毛利率还有提升的话,这种公司一定值得我们关注.我们选股票的时候,要选那些毛利率上升的公司:

比如说上升5%以上.其次,在利润都下滑的时候,找利润逆市上涨的公司,比如说净利润同比增长10%,还有一个我们要求在现在的情况下都是被市场低估了,比如说低估了50%以上,其实这些条件加起来以后市场上留下来的公司已经不多了,非常少,只有12家,我们用量化的方法在每一次行情尤其是政策性刺激的行情,在过程中我们去检验这种投资方法,这种效果,我们都会发现,比如说像今天,政策已经3天以后了你同时入场,如果追逐前期的热点,很可能赚的钱远远少于转过来去找那些真正有成长性公司,最后产生的利润多,所以我们提醒投资者,现在不要过于去追逐前期已经两个涨停板,三个涨停板的热点.反过来踏踏实实找一批有成长性的公司.