中报大幕即将开启之际，中报业绩预告成为左右个股股价走势的主线之一，截止7月18日，两市共有1400余家上市公司公布了中报预告，其中近4成公司业绩预亏或大幅下降，其市场表现可以用“惨不忍睹”来形容，通过新东风选股平台进行统计，6月18日至7月18日一个月内，预减个股91.4%下跌，只有8.6%上涨，平均跌幅为下跌12.9%，跌幅超过20%的近100家，成为投资者唯恐避之不及的“地雷”。

    然而就在大家小心翼翼避免踩雷的时候，另外一些杀伤力更大的地雷却在身边爆炸了，让人避无可避，给投资者带来的伤害更加严重，而“强力地雷”就是那些中报业绩向下大幅修正的公司。

    笔者近期应邀参加左安龙主持的财经访谈时就遇到一位投资人对广联达的质疑， 4月24日公告预计半年报净利润同比增长30%-50%， 7月11日公告向下修正净利润同比下降30%-10%，下调比例接近80%。更为蹊跷的是，其股价在公告之前放巨量连续大跌近30%。这个现象我们A股见惯不怪，但却是成熟资本市场重点打击的恶劣行径。市场监管中这种行为叫做同向交易，所谓同向交易，就是好消息出来之前有人买了，股价涨了，坏消息出来之前有人卖了，股价跌了。广联达出现同向交易无非存在两种可能：第一种是与广联达本身有关，比如公司内幕知情者的亲戚朋友相关；第二种，和公司没有关系，但是和市场上早知道消息的机构有关。笔者特别注意到，最近半年有高达17家次券商对广联达发布的研究报告，其中海通证券发布了三次，国金证券发布了三次，民生证券发布了两次，而且所有结论都是买入、推荐或者增持，这也说明肯定有机构不断与这家公司联系。公司预减的消息，不论是上市公司有意或无意透露出来，都和公司或者个别机构有脱不了的干系，都构成了市场的不公平交易。

    对这种恶劣的同向交易，的确让人无奈，一方面公司公告撇清责任、维护股价，另外一方面监管层的监管结果长期出不来或不了了之。谁来为投资人30%的亏损埋单呢？

                                             图表来源：www.51value.com

    在监管缺位、治理结构不完善的市场中，最终还是要我们投资人自己睁大眼睛，认清本质。仔细分析下来广联达预减地雷我们完全是可以事前规避的。分析广联达的净利润率，它在去年中报的时候是超预期的好，曾经高达45%，的确是一家盈利能力很强的公司，所以机构对这家公司的关注度非常高，以至于有些机构都掉在自编的故事里不能自拔，但后续数据并非如此，数据清楚的显示，之后广联达每个季度净利润率都呈逐级下滑的态势，到今年一季度，净利润率已经降到30%以下，这种逐级下滑已经不是一个季度两个季度的事情，而是三个季度的事情了，三个季度投资人完全可以做充分的准备，碰到这种利润率不断下滑的公司，不管泡泡或者故事说的有多么美，我们保持清醒的头脑，就不会踩中这个地雷。任何情况下投资人必须学会一点：自己保护自己。

    笔者个人前期也碰到类似情况。7月2日买入永安药业，下午即遭到环保稽查而至股价暴跌跌超过7%，次日又低开，两天投资损失超过10%，如果全部投资在这样一家公司上，肯定就不幸挂了，幸亏当时是配置16家公司组合，即使有这家地雷股，最后也还能保平小赚出局。

    当前根据笔者的分析，一轮中级别的反弹行情正在孕育，但最好的入市时机还需有点耐心。如何才能在复杂的市场环境下抓住行情机会同时又能有效规避风险呢？本周日下午1：30笔者将出席曹杨路500号12楼投资沙龙，详解近期低估成长的组合投资方案，有兴趣的投资者欢迎参加。