提前于大盘止跌回稳，并在反弹行情中持续上涨，水泥板块无疑是近期市场中最耀眼的明星。其中塔牌集团在短短20多个交易日中股价翻番，成为两市近一个月以来涨幅最大的个股，其他涨幅在30%以上的水泥股亦不在少数。分析水泥板块的启动的前因后果，无疑对其他受益保障房建设的板块投资有着极强的启示作用。

    首先，水泥股强势上涨的最关键因素在于基本面的低估。如下表，据新东风网行业估值系统的统计，今年5月30日水泥板块处于低位时，行业整体市盈率水平为30倍，考虑到今年行业净利润增长预期将超过80%，动态市盈率仅为15倍。从市净率水平来看，当时水泥板块整体市净率水平仅为3.3倍，与五年水泥板块平均的市净率均值水平相比尚有37%的差距，显示出当时整个水泥板块的价值已经处于明显的低估状态。

表1：水泥板块的五年估值情况

    另外，水泥板块能够领先其他行业，离不开产业环境和政策面的催化效应。由于“38号文”使水泥新增产能得到了有效的控制，进入2011年旺季后，华东地区水泥价格在强劲需求和局部限电的带动下再次上涨，加上政府对保障房建设的重视带来了行业需求不断增长的预期，最终触发水泥股的火爆。

    同样的逻辑，如果某个行业估值较低，受益投资拉动，也可能会产生热点的扩散效应，如果再有政策面催化效应，甚至会复制水泥板块。除了水泥板块之外，工程机械、工程建筑、钢铁、商用车、玻璃、化工等行业同样将受益于保障房建设，根据新东风网估值系统显示其估值均处于低位。因此，建议投资者对这些行业中的个股进行深入挖掘，从基本面的角度去选择估值合理且业绩稳定增长的个股，找到第二只塔牌集团并非是不可实现的梦想。

附：受益保障房建设行业市净率估值水平与均值空间（截止7月14日）

数据来源：新东风网