【左安龙】：老左来了，关注交易时间，观众朋友大家好！新的一周又开始，双休日听到增加存款准备金一下子不得了，星期一肯定大跌，大家都这么想的，一看低开，总算还是走上去了，但如果我们看这个图形，从当天的这个图形里可以看的出来，所以我们叫看图说话，这图示揭露它内在的一种状态，所以摇摇晃晃，颤颤巍巍，这趋势不是非常明朗，很清晰，走的不是非常流畅，而且现在有点往下了，为什么？钱不行呀，这资金量跟不上，是不是。我们从K线形态上来看，当然还是一根阳线，还在上一个交易日的下方，出了这么一个状态，说明还是弱势没有完全解决。我们从五天的情况来看，先看今天涨的好的是哪几位？通信设备，当天涨了3%，IT设备3%，酒饮料2%，软件，饲料加工，电子元器件，这里面酒的市盈率还在45倍，其他的都几百倍了。好，当天跌的凶的是证券期货，航空运输，铁路运输，汽车制造，银行，煤炭，都在百分之一点多。好，我们来看看五天的情况，五天涨的好的通信设备，专用设备，电子元器件，电子设备，最近这个LED涨疯了，软件这都是跟新技术、新材料数字经济相关的，而且换手还不是很高，通信设备五天涨6%，五天来跌的凶的，两桶油又跌回去了，五天跌了百分之八点多，摩托自行百分之八点多，煤炭百分之七点多，证券期货百分之七点多，贸易，有色采矿都是六点多，跌比涨的量涨的比较多一点，一句话，市场好像还没有完全摆脱那种弱势的状态，到底怎么看，我们只是从看图说话看出一些名堂出来，到底怎么样，我们请我们的嘉宾谈，下面把嘉宾介绍给各位，今天我们邀请的嘉宾是毛羽，价值投资专家，毛羽你从价值投资的角度给我们谈几个观点。

【相对乐观】

【毛羽】：我的观点就是相对乐观。

【左安龙】：相对乐观，好，乐观在那里，把那些指标拿出来看看。

【毛羽】：三幅图就基本上可以解释我们现在的市场情况，第一个我们市场的价值，第二个我们现在的情绪，第三个我们现在散户和资金的一个基本的情况。我们请北京的编辑首先把“市场的基本价值”这幅图调出来我们看一下。

市场基本价值

这一幅图实际上是对于市场价值的一个综述，现在我们A股19倍的市盈率，中值59倍，50指数是11.9倍，蓝色的线就是中值，59倍，近期上升的快了点，所以要补一补，有一些回调的压力，但是我们看到整个市场的50指数11.9倍，尤其我们现在的情况可能面临一个短暂的压力是什么呢？就是上个星期工行停牌了，它是在高位停牌的，那么可能复牌以后可能对市场有一些压力，这是一个短暂的因素，但是我们觉得这个因素不会影响市场的基本的价值的判断。

【左安龙】：至少从你这个图表可以看出市场会突然失衡暴跌吗？

【毛羽】：比较困难！

【左安龙】：这一看就可以看的出来。

【毛羽】：我们上个星期就是这样的观点持续性的暴跌比较困难。第二个我们发现我们说市场情绪总是市场的一个反向指标，什么叫反向指标？就是乐观情绪出现峰值的时候它可能就会往下，悲观情绪出现峰值的时候它可能就会往上，现在的市场是什么样的情况？也请北京的编辑也把我们市场的这个“情绪现悲观峰值”这幅图给调出来看一下。

市场情绪现悲观峰值

就在上个星期四我们的市场出现了一次非常非常悲观的情况，那么这个悲观的情绪就是最右边的这个黄色的箭头，黄色的这个峰值信号表明是在上周四我们市场非常悲观，达到了一个非常悲观的峰值，这种情况我们认为可能会转向一个反面的方向；那么第三个图我们也关注我们的这个整个市场的资金情况，因为在央行宏观政策一次一次的发出收紧信号的时候，但是我们市场上的资金却出现了一个逆动，非常的有意思。我们继续请北京的编辑把“暴跌不减入市热情”这一幅图调出来我们看一下。

暴跌不减入市热情

这幅图我为什么说非常有意思呢？前期我们看到暴跌的时候散户投资者的入市开户数都会减少，但是这一次却是相反，这在两个星期以前暴跌的时候我们市场的开户人数继续呈现一个暴涨，那就说明我们可以这样去推测我们的市场，一方面是我们的央行从宏观上来收缩流动性，第二方面其实在这个民间市场当中资金是找不到出路的，还是在往股市中推进，所以这个矛盾也就可能能够完全的解释并且可以完全的来预期我们未来的市场，未来的市场是什么样子的呢？目前因为没有大资金入市，所以大股票涨起来可能还是比较的困难，但是因为民间的资金比较活跃，我们这些小市值的、科技含量的、创新行业的这些股票可能还会维持一个比较高的热度。

【左安龙】：看来毛羽感觉到中小盘的价值也是存在的，不完全资金推动。最近这个市场我们发现从上个星期五部委包括我们证监会对内幕交易、内幕信息从中谋利狠狠的要进行打击，但是我想光靠管理层、证监会那几个人你管不住，要发动群众举报，我感到这是很重要的，我这个公共邮箱就不断的有人来举报，我觉得很好，我把它打一个出来，不管对不对，来信照登，我们看看是不是真实情况，大家来关注，我们请上海的编导把它导出来我们看一看。网友给我们写了一封信，在上面谈到，最近有一个股票值得关注，其中的现象值得研究，600961的株冶集团，2010年11月11日株冶集团发布公告说“五矿集团深耕株洲，10年500亿的销售目标惠及株冶集团”，受到这个利好消息刺激当天股价封死涨停板，11月12日再度涨停，可是11月17日发布公告称大股东湖南省中小企业服务中心通过大宗交易减持股份1000万股占总股本的1.9%，每股成交价格为19.78元，总计1.9亿多，我现在有三个疑问，第一，大股东减持为什么恰恰在第一大股东五矿集团发布特大利好消息之后减持。第二，11月12日大股东减持后，11月15日至17日连续暴跌，这其中有没有内幕交易值得怀疑；第三，为什么大宗交易的公告只显示卖家不显示买家，这个神秘的面纱能不能给投资者公开？我们的市场是大家的，不是某一个人的，也不光是领导的，是整个投资人的，所以投资人关心自己的股票，关心市场，关心上市公司，关心这个交易是不是健康，所以我们希望大家都来，光我们一个节目也不行，我们要让所有的节目统统起来，后来我就跟上海证券交易所联系，我说你们有没有举报电话，我说你不公布举报电话不行的，然后上交所还真不错，它不但把自己的电话给我还把深交所的电话给我，把中国证券登记结算公司的电话给我，我把这些电话都拿来了，朋友们看一看，能不能用笔把它记下来，我们请上海的编导把它打出来，上交所的电话4008888400，这个电话进去你什么问题都可以向它反映，深交所的热线电话075582083000，中国证券登记结算公司的电话上海市场的4008838058，深圳市场的4008833008，中国证券投资者保护基金公司的呼叫中心01058352888，我这个电话好不容易拿到了，我会经常公布，你今天记不下来没关系，我也许明后天，下个星期，下个月再公布一下，然后你们打这个电话有什么问题向它反映，如果这个电话不通畅你再写信告诉我们，说这个电话不太通畅，我们再给相关部门联系，这个电话的接线员需要加强，只有全社会都来关注我们这个上市公司，关注我们的交易是不是健康，那我相信我们为我们的管理层管理这个市场多张一个眼睛。好，下面我们来看整个今天交易的资金进出的情况，大单净值如何，来。好今天还是出去，上次80亿，今天75亿，少一点点，我们再看看在结构上是怎么安排的？好，通信设备是7个亿，IT设备3个亿，软件1个亿，看看这数字跟上个礼拜的不一样了，那么出去的呢？银行10个亿，房地产7个亿，电子元器件5个亿，元器件涨了它还是出去呀！来，下面看我的编辑团队对目前整个社会上多空的理由怎么收集的，怎么排序？来。

【左安龙】：老左又回来，继续关注交易时间！刚才有个人说我没记下来，没关系，过两天这个热线电话我还会再公布一下，现在有一位朋友发来个信件，从信件上我们来看看他是谈到一个什么问题？是财务报表，好这封信很好，说财务造假你能不能看的出来，你老是根据财务报表来表明自己我是价值投资。财务的重要性不言而语，我自己简单学过，以前节目讲过上市公司报表可能有假，要预防，毛羽先生经常简明扼要的分析报表中的经营现金流、主营业务收入等数据，让我迅速的把财务知识学的更加扎实一些，想请教如何从数据分析入手，预防财务报表造假，骗人！

【毛羽】：这个问题我想给这个投资者一个简单的提示，首先，不要走入财务报表分析的误区，而且要知道我们做投资的目的是为了在这个投资市场获利，而不是说要去当一个如何分别造假的专家，这不是我们的目标，所以说我们首先要知道如何利用财务报表，而不是说老是去抓它的造假，为什么这样说呢？第一个，其实要防止它造假非常的简单，我们等会再说。第一个，我们目前上市公司的报表，它的严谨性是受法律约束的，你在别的地方披露出现的问题可能还不会有法律的意义，但是财务报表它是有法律的要求的；第二个，报表这个东西它不是直接和股价相关的，我们是要做报表的分析，比如说毛利率这个指标在财务报表上它是不披露的。我们自己要去算这家公司的毛利率，算完以后还不能算结束还要进行对比，跟它公司的过去相对比，它的毛利率是不是上升了，如果上升了说明它的公司好，如果下降了要分析原因，还有一个就是除了跟它公司比以外还要跟同行业比，它是不是同行业里面高的，它是不是比同行业上升的更快等等，所以说我们财务报表数据拿到以后我们还要深度挖掘，还要横向的纵向的进行对比，这才能给股价有一点关联，那么至于说如何防范财务报表造假那就最简单；你只要不把你所有的股票买在一个公司上，你把它作为一个组合投资，因为报表现在我们算下来报表造假的有，但是它是一个小概率事情，如果你把它搏到一个股票里面，你可能变成大概率事件，但是如果你做一个组合投资，那就可以有效的防范报表的造假，至于说技巧性的事情，那这个地方就没法讲清楚了。

【左安龙】：好，我把你的话再引申一下，你的意思是叫大家别去管财务报表的真假，那看不清楚，我们的任务是分析财务报表，找出我们投资的方向，这是从你的角度讲的，但是我在想应该引申一下，财务报表造假确实应该引起关注。但是谁关注？专业人士。

【毛羽】：我补充一句股民也可以关注，如果你把所有的钱都买在这一家公司里面，那你可不光是财务数据的问题了，你可能还要做更深入的研究，但是我刚才讲的只是一个投资上面的我们可能要从大课上来讲这个问题。

【左安龙】：我明白，财务造假不是一时半会就能看的出来的，它必须要专家，我们以前曾经的刘姝威，那什么公司的造假他看出来了，还有一个叫什么夏草也点出来了，最近这些人都不说话了，我们希望我们专业的会计师站出来，点出来，然后跟我们节目合起来，把它公布出来，让全社会的人来关注，使我们的上市公司必须走上健康的道路，用监督的办法让它走上健康的道路，当然我是说的激动一点，光这样也没用，你们一定要来信，专业人士要来信那才行，好，下面我们来看一下《整点看财经》。