十月十二日应邀参加由左安龙主持的央视二套下午三点的《老左来了》直播节目。实话实说，录播节目参加了不少，但直播节目节目不多，尤其在央视直播，这是大姑娘上轿头一遭。这期节目是央视在上海录制的第一期节目，效果不错，录制现场的央视领导在节目一结束就鼓掌祝贺了。其实我知道是在对左老师成功登录央视的由衷祝贺。

    十二日做节目用了两句话总结当前行情，即“短线反弹，中期调整”，后来看到网友对我的两句话发表评论，“毛老师想请你把话说明白点，短线反弹到什么高度 或什么点位。 中期调整什么时候开始”。

    我真的认为这是个好问题。但在回答之前，先说说我为什么总结这两句话。每到关键时侯，我们都要厘清一下自己的思路，很多人记得我说“两句话”，其实总结“两句话”真是挺不容易，我在6124点前一周说的“市场冷静了，机构疯狂了”这两句话就花了我好几天才想清楚。这次总结“短线反弹，中期调整”这两句话的根据是什么呢？首先说说“中期调整”的理由：第一，市场的价值基础，目前是不高不低，是A股的长期价值中枢位置，市盈率平均25倍，中值60倍，50指数18倍，是一个绝对的中枢位置，市净率平均3.3倍，也是非常中枢的位置；第二，经济前景，经济下滑趋势止住了，但是绝对不能说我们的高成长就马上开始了，就如97年金融风暴后，企业还没有感受到很大的困难，但最困难的日子是99年之后。现在我认为经济环境对于股市的影响是全局性的反弹结束，局部性的结构调整才刚开始，而且每次大的经济风暴之后，股票市场都会有1－2年的平衡调整时间；第三，周一恰逢三大行公告汇金增持，实际上，我认为本月工行全流通的含义远远不只是一个银行的全流通，工行全流通意味着整个A股新时代的开始。什么新时代，我在节目中稍微提到过，汇金公司在工行全流通后是要钱有钱，要股有股，今后还有机构敢在银行股上肆意妄为？如果没有“机构疯狂”，也就意味市场的长治久安，大家各自按价值标准行事，谁要发飙，汇金立即可以出手，我们市场终于盼到了从庄股时代到机构时代，又从机构时代跨入价值时代的新生代了。所以，工行的全流通，就像原子弹的诞生，大家刚开始对原子弹感到恐惧，但事实上，自从原子弹诞生后，天下太平就开始了。

    基于对市场价值、经济前景和供求关系的判读，我分析市场将迎来一段中期调整时期，可能是半年，也可能是一年或者更长，市场将在一个比较窄幅的区间，比如30％－40％的振幅区间内波动。而事实上，管理层也需要一个相对稳定的市场环境，解决经济结构调整的问题。这个位置调整波动有利于管理层赢得解决问题的时间和空间。这个分析结论，与我本人“价值为本、预期为先、供求为辅”的基本分析准则是一致的，价值在中枢，经济需要调养，供求会被调控到基本平衡，那么，市场还会暴涨暴跌吗？

    有了中期调整的结论，剩下“短线反弹”就比较好理解了。供求为辅，节前市场人气低迷，在持股信心严重不足的情况下，恰恰是一个短线的良好买点。如果大行情看不到（除非三季报特别亮丽），剩下的就是看反弹了。

    我对大家的问题特别理解，毕竟也是从旧时代过来的，经常有人让我把话说明白点，恨不得说到莫莫点位是最高点，某某点位是最高点，事实上，不是我谦虚，真的做不到，如果真有这样的人，那他就不是人，一定是神。投资是建立在科学基础上的艺术，是一个建立在知识和分析体系上的预期判断，如果真有股神把点位说到精确，恐怕已经没有股市了，世界上的钱很快就流入他的口袋了。严谨的分析，是建立在事实、数据和经验基础上的。股市中重要的不是点位，而是方向，就象打高尔夫球，重要的不是打得多远，而是离目标多近。股市中只有把握住了大方向，才不会犯大错误。至于小错误，几乎时时犯，看着k线，每天都可能后悔。

    有的朋友可能习惯听技术股评，总觉得不给出点位不过瘾，事实上，如果把技术分析比作是英语，那么价值分析就是德语，完全是两种不同的方法。非要把完全不同的两种语言混在一起，可能最后就变成了“鸡同鸭讲”，谁也听不懂谁了。