很多人愿意逛街，尤其是有些女同胞，为了买到一件价廉物美、称心如意的漂亮衣服，可以逛上一整天，男同胞可能不理解，其实换个角度看，这就是女同胞们购物时的价值发掘，就是要找到一件物美价廉的好衣服。但有很多投资者连股票代码的含义是什么都不明白，只是听到某某人讲了一句或某某报纸一篇文章，就将20万元、200万元甚至一生积蓄在顷刻之间全部倾泄其中，这就叫赌博。赌博运气好，也可能赚到，但如果一直赌下去迟早要把本都输光。A股目前有1600多家公司，今后还会更多，哪家公司性价比最高，哪家公司适合某个投资者，不能单凭赌博，需要对公司价值科学评估。

股价是围绕着公司的价值波动的，如果股价运行区间远远高于公司的价值，公司股价被高估，反之则是被低估。当股价过分低于价值时，投资的安全边际越来越高，获利的机会也就越来越大；而当股价过分高于价值时，投资的风险就会越来越大，必须找到具有充分安全边际的公司进行投资。

公司的价值是比较难以量化的，但估值是价值投资的第一基础。许多人看有关巴菲特的著作时，都因为估值而卡了壳。实际上，如果没有估值的基础，巴菲特理论至少会丧失70％的操作意义。巴菲特本人对科技股很少碰，重要原因就在于科技股的内在价值难以采用巴菲特式的折现方法评估，因此巴菲特宁愿放弃机会也不承担风险。

全球的价值投资者都在建立不同的方法，对公司的价值进行评估，估值的目标就是要尽量接近公司的真实价值，从中发现市场定价机制的错误，看看有没有本该值500元的东西，却在以300元的价格甩卖，并利用市场的错误来获利。通过长期的投资过程中，我自己也总结了一套自己的“中枢价值”估值方法。

这种方法是否有效呢？可以用数据来说明问题。根据新东风价值投资平台的统计，最近一年来，符合“中枢价值”空间在50％以上的公司（即被市场低估50％），其近一年来的平均涨幅高达140% ，上证指数同期涨跌63% ，相对上证强122%，这个业绩，如果拿到公募基金中去排名，是排名第一的业绩。

买价廉物美的方法，在熊市中仍然能占到大便宜，假设某位投资人很不幸，在6124的顶部买了一些“中枢价值空间”比较大的股票，耐心持有到现在的话，尽管市场下跌了将近50％，这些股票的组合仍然上涨了3.5％。

至于什么是“中枢价值”，这是个永远也不会公开的秘密。寻找到一次市场的错误都不容易，更何况寻找到一个能够经常发现市场错误的方法，公开意味失效。还是让这个方法能够多维持一些长效吧。

附：最新被低估的成长型公司

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