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分类: 左安龙毛羽 |
股市每天都有起起跌跌,消息每天也变幻无穷,听着别人的故事更让自己寝食不安,人一进入市场中就显得很躁动。
华尔街市场给人最深刻的观感恐怕就是交易员繁忙的手势,无法让人平静下来,难道进入股市就只让人心浮气躁吗?
浮躁的人往往是买在顶部,却抛在底部。缺乏的就是对一个公司价值的判断,更多的却是“贪婪与恐惧”。有一个很好的办法,可以帮助改善“浮躁型”的投资模式,只要对股市的波动引入“周期”的概念,往往会很好地克服股市中的“低抛高吸”。
众所周知,在我们市场中,最小的交易周期是“天”,在美国,最少的交易周期是“秒”,就是上一秒买入,下一秒就可以卖出。但是上一秒买入的,哪怕下一秒就涨1%,这个操作结果就很快让人变成世界首富。所以,股票的买卖倒底是以日为周期,还是以“周”“月”“年”为周期?决定了人在股市中的心态。买了就想涨停板的人肯定是以“日”为周期,这样的投资者在市场上跑进跑出相当累,但往往是券商佣金和证券印花税的贡献人,以年为周期可以参考一年的定期存款利率,选择几个好股票,一放一年,从A股的经验看跑赢定期存款的年份十有八九,即使是一年套住了,两年扳回还是赚,心态好做得还轻松。
我个人最推崇的周期是“季”,一年4次左右的操作,最符合A股市场利润最大化的规律。据新东风无忧价值网行业决策平台统计,去年A股换手率最高的行业是“其他交通设备制造业”,一年换手大约12.7次,但整个行业过去一年下跌25%,而换手最低的石化行业,一年平均涨幅37%,再次验证了以前的一个总结,即炒的不涨,涨得不炒,而换手4次左右的行业,如钢铁、公共服务、传媒、轿车等一年涨幅都在35%左右,其中轿车达到148%
周期太短不好,太长呢?个人认为,只有看清长周期,才能有更长远的眼界,目前的A股,放到一个新经济周期,5-8年的这个长周期去看,虽然现在会有起伏,但却是处在一个长周期的“原点”位置,现在25倍市盈率均值,60倍市盈率中值,放到动态的长周期去看,也处在起飞的原点。去年10月底我说,这样便宜的股票今后几年可能都看不到了,但即使指数涨了70%,只是修正了一段不该下跌的错误而已,现在仍然是长周期的起始位置。可能每轮经济周期头两年的市场上上下下比较难熬,但之后一定是牛市的繁荣。
所以投资要讲周期,我个人最为推崇的是三个月的中度周期加上五年的长周期,就象三个月定期存款加上五年定期存款相结合的投资。