毛羽：时间是检验好股的试金石

一、     投资比的是心态

     行情从10月底我们谈到“不要被低迷蒙住双眼”以来演绎超过一个多月，期间上证指数最大幅度涨了16％，周四指数在2000点附近，接近于9月中旬，从市场基本价值角度判断，市盈率均值是15.2倍，但市盈率中值已经是30.4倍（如图），已经处于2400点左右的水准，接近于8月中旬的状况。从这段行情来看，不少公司涨幅超过50％甚至翻倍，周四早盘半个小时的成交量甚至已经达到牛市的峰值水平，而在调整的市场中，这种成交量往往是难以持续的，种种迹象表明，市场炒风渐起的时候，有人又会在炒作中浑水摸鱼，有人又会在炒作中落入陷阱。

市场基本价值

     我个人认为在全流通的背景下，我们市场价值标杆一定渐趋向合理，过高的市盈率并不能持续。但这种调整是通过一轮轮行情的波动逐步调整到位的。一轮轮调整中学会进退有度是很重要的，在市场中最后比的就是心态，市场中的机会每年都有4－6次，没有必要，也不可能把每轮的利润都能从头吃到尾，和贪婪及恐惧反向而行是一种需要修炼的境界。发现有风险，最好的方式是回避。在复杂的宏观环境下，过于乐观的预期是不现实的。

     股市有涨有跌，任何时候都不要对行情报过于乐观的想法。

二、     对经济预期不可过于乐观

     随着中国4万亿措施的颁布及后续系列落实措施的公布，市场对明年我们保八必胜的呼声高了起来，有人预测将70％的可能性我们能够实现9％的GDP增长。会有这样乐观吗？

    最近连续公布的系列事实和数据似乎让我们看到了问题的另外一面：

三、     时间是检验好股的试金石

     一直有人问我，如何能选到好公司？其实如果天天在盯着K线看，不能跳出来，那肯定是要迷失的。一天两天的市场涨跌有很大的偶然型，是很难判断一家公司的好坏的，但是半年、一年的市场累积往往就可以让我们领略强者恒强的风采。所以看盘时单纯看公司的k线来判断公司好坏是有困难的，如果加上和市场相比较的相对强弱指标以及较长的考察周期，那就会有效的多。

     以本轮行情开始之初的 11月3日为例，当天通过新东风选股平台筛选出来的一年比市场强一倍以上的公司共有138家，通过以下基本面条件筛选（主要是确定公司景气上升）后的公司还剩下22家，既包括本轮特变、平高等一线牛股，也包括石基信息、川大智胜等二线公司，22家公司到目前的平均涨幅大大超过了市场平均涨幅。

1、 三季度预收账款环比上升（表明公司景气在上升）

2、 预收销售率在10％以上（表明公司预收规模较大）

    按照市场最新情况所选股票共17家，作为下一轮的候选品种，我们还有时间对他们进行充分观察。附：景气上升长期强势的公司（仅供参考，不作投资依据），为了不给博客带来不便，17家公司请登录新东风无忧价值网 中

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