毛羽：关注接近净资产的公司

最近市场连续缩量，呈现出跌不动的疲态，在全流通的环境下，随着大小非的抛压增大，很多人说大小非的抛出会不计成本，我本人并不同意这种看法。我认为大非至少是要考虑成本的，这个成本是什么呢？这个成本就是净资产，净资产对大股东而言是一条“底线”，如果股价接近或跌破净资产，大股东还在抛，那么说明这家公司的净资产不值这个价，或者说明公司的资产中不实成份很大，否则从常理而言，大股东是决不应该贱卖自己手中的资产的，除非极度缺钱。所以现在出现近250家公司破净时，市场表现出来的是一片萧条，交易量急剧降低，本身也说明这类大非也是减不动了，因此对于接近净资产的优质公司要特别予以关注。

小非是市场减持主力，但目前已经减持渐进尾声。06年底股改基本结束以后，07年是小非的锁定年，08年是小非的减持年，数千亿的小非对市场冲击是很大的，但随08年一年的释放，小非的集中性抛售也将逐步淡化，随着越来越多的公司接近净资产，大非的抛售行为不但会减弱，相反，大股东会选择增持。一旦大小非的减持压力降低，市场将回归理性波动，盈利前景不佳、成长性欠缺的公司，会继续破净、成“仙”，而好的公司将会走稳、走好。

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