经济—奥运---舆论-—信心—机会 ？

    大盘在经过连续两个交易日大幅反弹之后出现资金获利回吐迹象，目前沪指在点位上虽然站上30日均线，但是由于目前市场仍处于一种观望的状态，投资者整体操作欲望不强，成交量一直没有得到有效的配合，所以，虽然指数站上了30日线，仍不能视为有效突破，短线多空双方依然存在一个博弈的过程。

    形态：5分钟线震幅加剧，初现头部特征，头肩形态面临考验；

    时间：明天是日线级别的短期均线系统粘合、重拾升势的最佳机会，否则时间一过可能重新进入空头排列状态，后天又是周五，故短线最佳变盘日即在明天，希望多方主力千万不要再错过。

    空间：短线蓝筹股引导股指已开始进入大的箱体振荡区域，此形态一旦确立，短线有必要减仓控制风险以规避上档压力。

    场内变化: 题材热点相对散乱，持续性和可跟踪性有降低趋势，目前需要重点关注大型指标股动向，使之作为观察大盘反弹的风向标；若仅以市场内在发展趋势判断，投资者需保持谨慎态度，毕竟目前这种不上不下的局面持续的时间越长，对维系场内做多信心就越不利，短期行情的重大突破则要寄望于消息面上的变化。

  “舆论”与“信心”

    尽管舆论上最近一直是暖风频吹，但管理层迟迟未有实质性的利好政策出台，面对重要压力位，部分投资者心理渐趋谨慎。事实上，宏观经济—股市—投资者情绪，三者的波动范围是一个不断放大的过程；投资者情绪因股市而起，反过来则加剧股市的波动幅度和调整时间；而股市的涨跌幅度是和宏观经济变化息息相关，但往往也会过度反应其预期变化，过去10 年间的A股市场已经多次验证了这一点。

    简单的讲，每当市场在经历了持续超预期的下跌后，总是充满了怀疑、悲观甚至绝望的负面情绪，而当这种情绪达到临界点往往也就预示着新的行情正在酝酿中。

  “经济”与“股市”

    经济层面一直压制市场的利空如通胀、企业盈利预期下降等都已在股指大幅下跌的过程中得到较为充分的反映：市场2008年动态PE更是降至了十六七倍水平。目前很多机构经过持续杀跌后手头持有大量现金，仓位水平相对较低，如市场再跌，甚至会导致一些基金仓位低于规定水平，从而可能出现被动加仓的局面，所以没有理由对后市过于看空。

    操作：

    在悲观预期没有得到根本转变前，大的机会难以出现，但市场振荡筑底的趋势已经较为明显，在短线资金的动作下，奥运前波段机会也会较多，趋势投资者可待走势明确后决定下一步的操作，具体的评判标准和操作思路可参考我昨日提出的量能、时间、消息三大短线行情的三个判别标准结合自身的实际情况综合确定。价值投资者可在精选个股的同时等待低位买入时机的出现；做短差和小波段的朋友则可根据明天的情况决定短线的去留。

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