由于二战后美国取得了全球政治、经济以及军事霸主的地位，布雷顿森林会议又建立了以美元为定价基础的金融霸主地位，美国取得了全球主要商品的定价权，因而在美国的交易所交易的19种重要产品，成为全球商品的定价基础。同样，作为西方经济以及全球经济第一大经济实体的美国，其股票市场，也相应成为了全球股市的“风向标”。

由于股市，是国民经济的“晴雨表”和“先行指标”，它能够提前反应国民经济的发展与变化：股市的牛市和熊市转换，体现了实体经济的景气与萧条的变化，动态地反应了经济（也有叫“景气”）周期的四个阶段——复苏、繁荣、衰退和萧条的切换与循环。

上一篇提到CRB指数是“依据世界市场上19种基本的经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数”，因此，该指数的变化，是与美国股市密不可分的。它的走势，也与美国的三大股指呈现同一性，在趋势与方向上有着高度的一致。

以道指为例，我们可以清楚地看清两者之间的“密不可分”的关系。参阅下图。

下图为CRB指数周k线走势图（叠加道指周线图）：

    附注：主图黄色K线为道指的叠加图，红蓝K线为CRB指数走势图。

上图充分反应了两者的趋同性和相关性，以及对应的关系：从附图上，不仅反应了不同的经济周期阶段，而且对应反应了股市的各个不同的发展阶段。在完全市场经济国家，股市对经济的“晴雨表”作用一目了然。

结论：

一、由于CRB指数是动态反应商品期货价格的走势，因此，它包含了市场（心理预期、政策面、基本面、甚至战争、灾难等）一切层面上的未来预期因素，因此，它成了研究宏观经济的最重要的指标。同时，它的变化，同时也反映了对于未来股市走势的预期，对研判股市未来的走向趋势上有着十分重要的指导意义。

二、CRB指数走势与股指走势呈正相关关系，经济危机以来，包括到现在，两者的相关（程度）系数也在提高。因此，CRB指数的走势，就是股指未来的方向和预期走势（这里指的是中长期方向和趋势，而不是短期走势）；

三、从图中可知，目前我们正处在一个大级别的“牛市”（第二期）过程当中。只有了解了这一点，我们才能对股市未来的走势进行更好的研判，同样，我们才能更好地了解宏观经济各个不同时期的政策。比如，最近的央行加息，就是为了遏制通胀，防止经济过热而推出的稳定经济，保持快速平稳发展的一项重要“国策”。同时，它也说明了，国内已经进入加息周期。如果将来再过热的话，央行还不排除采取收缩流动性的进一步措施。

牢记一条：股市大中级别以上的趋势发展，是随着经济周期的变化而变化的，而决不会因市场上出现的某一个调控措施、某一事件而根本改变方向和趋势。这也就是，为什么股市是市场经济国家“国民经济的‘晴雨表’”的缘故，而不是其他。

    同样，这也是笔者为什么在上一篇博文中说，此次央行加息，并不会改变股市（走牛）方向的缘故。

（待续）