关于前天写的《最好的投资理财新产品——美国指数基金》，有几点需要补充说明一下：
一是，该文是从异地套利的角度来进行分析的，是指长期投资收益，不是短线收益：美股的稳定增长的收益，以笔者的实践证明，肯定是高于“过山车”的国内A股的收益。
二是、没有考虑基金公司的管理水平和操盘能力这一因素，这一点在选择该种产品投资时必须要注意。
三、文中提到的
“7%年均收益”是指持有美股的长期（趋势上涨）收益，显然优于国内现有的指数基金，实际上的最终收益则将取决于基金公司。我觉得，只要操盘的基金经理不傻，该产品收益率只能在7%以上。
四、该指数基金仅适合于对风险偏好要求较高的稳健型长期投资者，而对于股市高手和喜欢冒险的短线投资者是不适用的产品。
五、笔者在当前不会购买这种美国指数基金（实事求是地说哦，目前的大盘点位和基金经理们的操盘能力俺十分不满意）——，但将来A股大盘达到五六千点以上时，一定会考虑优先购买这种基金产品，来分散大盘风险和获取长期稳定收益。
六、当然，如果你认为你操盘能力比基金经理强的话，自己直接玩美股收益也可能更好。
补上两组数据供参考：
1.根据银河证券基金研究中心的统计，年初以来，偏股基金整体呈现全面亏损的状态。封闭式基金的平均净值跌幅达到3.95%，标准的股票型基金亏损为4.65%，标准的指数型基金亏损高达7.52%，而偏股型混合基金的亏损也达到了4.12%。
2.（和讯网）“沪市算术平均每股的重要财务数据约为：效益０．２７６元，净资产２．９３元，公积金１．１８元，未分配利润０．５１３元，现金净流量０．４１４元，资产负债率百分之６１，主营业务利润０．３６元，应收帐款０．９０元。财务总体状况良好。现股市市盈率５０．３倍，偏高，市净率４．７４倍，很高。”“而全球市净率目前在1.8倍。（花旗银行2月24日报告）”
（3月7日补记）最近发现两个问题，现补上，作为补充参考：
一是，投资资金的费用太高.比如，最近笔者手头有“易方达亚洲精选股票型证券投资基金”的费率表：1.认购费1.5%-1.6%（100万元以下）；2.赎回费0.5%（一年以内）；3.管理费1.5%（按年计收）；4.托管费0.35%。四项费用合计约3.85%，实在太高、太黑。
二是、基金经理普遍水平较“凹”，操盘水准不高。随手拈来一组数据（截止昨日：3月7日）
十只基金居然六只净值为负，上投摩根、嘉实海外、南方全球、工银全球这些大基金净值惨不忍睹，交银环球效益不错，看来，与其投资这种产品，把自己的血汗钱交给这些年轻的基金经理做投资，还不如自己直接玩股效益更好、风险更低。
因此，这里补充一下内容，纠正一下俺前两天的对海外基金——纳指指数基金的看法。
附件：QDII
QDII是Qualified Domestic
Institutional Investor
(合格的境内机构投资者)的首字缩写。它是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。和QFII一样，它也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。
基金系QDII正越来越快地走近投资者，最近，有4家基金公司的QDII资格正式获批，分别为本土的南方和华夏两家基金公司，以及具有合资背景的嘉实和上投摩根。
■比银行系QDII投资门槛低
对很多投资者来说，QDII的最大意义是打开了投资海外市场的有效渠道，从而增加了一条有效分散A股市场投资风险的新渠道。此前推出的银行系QDII产品由于只能够投资固定收益的产品，大多数选择与汇率、结构性票据和指数等挂钩的策略，风险小，但是收益率偏低，在人民币升值的背景下对投资者的吸引力明显不足。那与银行系QDII相比，基金系QDII会有吸引力吗？
与银行系QDII产品最低认购额从5万、10万到30万不等的高门槛不同，基金QDII的投资门槛要低很多，如南方和华夏基金QDII产品最低认购额只有1000元人民币，更便于普通投资者参与。
基金QDII的投资范围也更广泛。中国银监会规定了投资股市的资金不得超过理财产品总资产净值的50%，这一限制摊薄了银行系QDII产品的可能收益率。而基金系QDII产品则没有这一限制，其理论上投资于股市的比例可以达到100%。
“目前与银监会签订代客境外理财业务监管合作谅解备忘录的只有香港证监会，银行按照规定应选择与银监会已签订备忘录的境外监管机构监管的股市投资，因此银行系QDII只能投资港股。而与证监会签订备忘录的国家和地区有30多个，因此基金系QDII的投资范围基本上可以锁定全球主要市场。”上投摩根基金公司副总经理傅帆介绍说。
此外，银行推出的QDII产品均交由该产品的外方合作伙伴来操盘，由于银行无对外资产管理业务，因此外方具有决策权；而基金系QDII产品将由基金公司亲自操作，主动权更大一些。
与A股开放式基金有啥不同？
在投资对象上，目前国内A股开放式基金均约定投资于股票、债券、部分现金工具以及衍生产品，并未允许投资于其他基金。而某些基金系QDII在一些新兴市场，如墨西哥、巴西、俄罗斯等市场的投资，可能会采取直接购买当地交易所交易基金(ETF)和部分主动投资基金的方式进行。在另外一些相对较熟悉的市场，如香港市场等，则采取直接购买股票的方式。
与A股开放式基金相比，在回款时间上，基金QDII可能会稍慢一些。多数A股开放式基金赎回时，回款时间一般为T+4，也有部分基金可能是T+3或T+5到账；而基金系QDII产品的回款周期可能更长。以拟将QDII产品设计成开放式基金的南方基金为例，该公司认为QDII基金赎回周期可能为T+7到T+8，最晚不迟于T+10。这主要是由QDII产品采取本币募集、外币投资的形式决定的。
■该怎么选择基金系QDII？
目前，4家基金公司都在紧锣密鼓地筹备自己的首只QDII产品，对于刚刚弄明白A股开放式基金的投资者来说，基金系QDII显然是一个新事物。那么，投资者该从哪些角度来选择基金系QDII呢？
首先，选择基金公司非常重要，要看公司的专业性和诚信度；其次，由于基金系QDII投资海外市场，因此海外投资经验、投资海外市场的人才储备、海外的托管行、外方技术支持也很重要。这些对于投资者来说好像有点复杂，但通过该基金公司外方投资基金的过往业绩可以对此有个大概的了解。据悉，目前市场上只有20多家基金公司和不到10家证券公司符合申请QDII业务资格要求，尚未达到要求的公司也在积极创造条件。
QDII风险
通过QDII进行境外投资，除了要面临证券投资的一般风险（包括市场风险、信用风险、流动性风险、利率风险及投资管理人风险等）外，还要关注海外投资的特别风险，主要包括：
汇率风险：境外证券投资基金是以人民币计价，但以美元等外币进行投资。美元等外币相对于人民币的汇率的变化将会影响本基金以人民币计价的基金资产价值，从而导致基金资产面临潜在风险。
境外市场投资风险：境外投资要考虑各国汇率、税法、政府政策、对外贸易、结算、托管以及其他运作风险等多种因素的变化导致的潜在风险。此外，境外投资的成本、境外市场的波动性均可能会高于本国市场，也存在一定风险。
新兴市场投资风险：相比较成熟市场而言，新兴市场往往具有市场规模较小、发展还不完善、制度还不健全、市场流动性较差、市场波动性较高等特点，投资于新兴市场的潜在风险往往要高于成熟市场，从而导致资产面临更大的波动性和潜在风险。
法律风险：由于各国或地区的法律法规方面的原因，导致某些投资行为受到限制或合同不能正常执行，从而面临损失的可能性。
政府管制风险：所投资国家或地区可能会不时采取某些管制措施，比如资本或外汇控制、对公司或行业的国有化、没收资产以及征收高额税款等带来的不利影响。
政治风险：所投资的国家或地区政治经济局势变化（如罢工、暴动、战争等）或法令的变动，将对市场造成波动，会给投资收益造成直接或间接的影响。
金融衍生工具投资风险：投资于金融衍生产品，包括期货、远期、掉期、期权以及其他结构性产品，由于金融衍生产品具有杠杆效应，价格波动较为剧烈，在市场面临突发事件时，可能会导致投资亏损高于初始投资金额。
此外还有会计核算风险、税务风险、证券借贷风险、初级产品风险等其他风险。
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