王者归来A股开辟新良机

早盘承接昨日跌势，继续低开。昨日异动的券商以及农业板块，也只是出现一日游的局面。券商下挫的原因不在于融券的利空，而在于试点至少还需一个半月的消息。国际大宗商品的普降，特别是国际原油价格跌至88元，对于煤炭石油板块、钢铁等资源性板块造成的压力比较大。另外，本周一，道琼斯工业指数单日最高下跌七百九十七点，以接近八百点的单日跌幅创下历史纪录。这给我国市场带来沉重的压力。

房地产板块的领涨可能意味着有新的政策出台，毕竟黄金周全国楼市一片低迷，其中地产期待最为密切的是降息和下调准备金。地产王者归来，可能预示着我们的货币政策正在转变。

降息固然重要，笔者认为更重要的是降低准备金，无论对于银行还是缺水的市场，都是利好。现在市场急缺资金，信贷从紧卡住了供需双方，这种局面亟待改变。而有一些所谓的专家整日过着学院生活、或者是书斋生活，根本不下来调查，不理解实体经济的痛楚，无视市场缺乏流动性的事实和中小企业倒闭的危险，一味逞口舌之快，误导舆论。中央领导早已明察秋毫，6月份集中调查，已经显现中央的保增长的决心。

此次变化会发生在三中全会，已经有机构预期，预计未来12个月内基准贷款利率和存款利率分别将被下调108-162个基点以及54-108个基点；存款准备金率将被下调400-600个基点；人民币对一篮子货币汇率升值幅度将放缓至2%～3%，对美元的汇率取决于美元自身走势。

市场现在对降息特别关注。笔者前期认为，我们要向改变这种低迷的现象，必需要改变矫枉过正的从紧的政策，原因很简单，实体经济已经深受其影响，上半年就有6.7万家中小企业倒闭，楼市股市流动性不足，经济有转向通缩的风险。不要陷入美元的陷阱，当年德国和日本就是陷入了美元预设的陷阱，从担心流动性泛滥转向通缩，结果导致二十多年的低迷。比如。02年的时候，日本就提出制止通缩过程进一步恶化，有必要宽松货币，日本经济也因此有了大起色。日元之父榊原英资曾经指出，“在通胀的时代，决策者必须避免过分通胀；但在结构性通缩的时代，人们必须防止螺旋式通缩。”现在的当务之急，是防止螺旋式通缩。

现在全球都进入了减息通道，我们一方面要顺应大势，另一方面，拯救市场的流动性紧缩的问题，刺激经济发展。正如笔者前期分析，中国已经进入了降息下调准备金的通道，这个通道早打开比晚打开好，成本也低得多。

笔者认为，世界正在寻觅新的产业来主导整个世界经济格局，不过，这种寻觅还是一个漫长的过程，金融产业还将在一定程度上继续主宰世界经济的格局。