4000亿刺激经济引燃暴涨

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一份报告引起的暴涨(摩根大通首席经济学家龚方雄)

早盘低开，而后震荡放量高走，10.30的时候，盘中再次出现鹰击长空，扶摇直上90点的戏剧化变化，股指一举收复2300点、2400点两大整数关口。券商、外贸、房地产、银行等权重板块的大幅度上扬，所有的板块都在上涨，看见今天是由权重股领涨，几乎所有的个股都在超跌实现鲤鱼大翻身。沪市上涨138.17 点，以2482.64报收，成交量大幅度放大，几乎和前几天一样多，达到了298.50亿元，股指也冲破5日均线、10日均线，报复性反弹成了一个特色。

关于今天股指继续持续走强，主要是受到几个方面的刺激，一再跌破阻力位的畸形状态也出现了技术性修复的要求。

第一，4000亿资金刺激经济或能激发两市热情。昨日，摩根大通首席经济学家龚方雄撰写报告透露：中国政府决策层正在审慎考虑一项总金额约为2000亿-4000亿元的经济刺激方案，“包括减税、稳定国内资本市场和支持国内房地产市场的健康发展等措施。”该计划的资金规模相当于国内生产总值（GDP）的1%～1.5%，“而且，这一数字并不包括用以支持四川地震灾区重建的5000亿-6000亿元的支出。” 另外，龚方雄称,中国正酝酿能源价格改革计划,奥运会后多数燃料与电力价格将放开。

笔者认为，很明显，管理层已经对于当前两市的低迷有了极大警觉，刺激持续低迷长达10个多月的两市，稳定国内资本市场和支持国内房地产市场的健康发展等措施已经成为管理层共同的诉求，拿出4000亿元来刺激经济，以免经济出现放缓。

第二，监管层利剑直插股市大跌的核心部位。监管层向市场传递出信息：要进一步通过制度来缓解大小非减持压力。具体包括，研究通过券商中介达成交易，引入二次发售机制，完善大宗股份减持的市场约束、减震和信息披露制度；开发可交换债券等市场流动性管理工具；与国资委协调，建立实时监测系统，对国有股份转让情况进行监管。

第三，美林高管认为国际油价或回落到80美元，保险资金的自我辩护，机构短暂的出台，以及平准基金的传言，等等，共同刺激了今天早盘的大幅度上涨。前期出现的券商出逃，今天开始了迅猛拉升，反映了股指积弱已久的盘面，在权重领涨板块带领之下，出现了报复性的反弹。

其实，今天早盘的传言起到了关键的作用，摩根大通的平准基金的传言，刺激了券商的美好憧憬，也刺激了市场各方的热情，市场期盼各种制度的革新，等待利好的心态，而消息的传言也的确刺激了这种等待变成行动，不过，至于这些传言能否兑现，却是关键。