11月15日第一财经《财经早班车》电话连线上投摩根投资组合经理李真，关注近期市场焦点及后市操作策略。

问：近期关注焦点是什么？对后市如何看？

李真：十八大已经结束，股市在此期间继续下跌，强势板块出现回调，对于市场信心的打击非常大，期间虽有各种利好传来，却都沦为题材炒作。从近期经济数据来看，10月CPI1.7%的水平是低于预期的；而10月进出口数据增长明显高于预期，但即便如此，面对海外经济缓慢的复苏，以及近期人民币的快速升值，投资人对后续出口增长的延续性仍持有疑虑；10月份的新增信贷数，也是大幅低于预期，银行对于存款的需求压力在年底将进一步加大。从市场来看，短期受益于人民币连续快速升值的影响，造纸、航空板块出现一定机会，但持续性不佳；“美丽中国”概念也刺激了相关环保板块的上涨；而市场一度比较看好的房地产板块则出现了剧烈的波动。整体来看市场仍缺乏持续热点，成长股在三季报后面临股价调整压力，而周期股的启动迟迟无法得到市场的一致响应，市场风格是否切换有待观察，而其背后的纠结因素主要就是对未来经济增长不确定性的担忧。从资金面看，QFII和RQFII的规模和进度都在加速，显然在目前A股市场成交量极其低迷的时候，吸引海外的长线资金或许有利于提升市场信心。
总体看，市场终有回归的时刻，当政策、经济、资金、情绪等因素出现更多企稳的时候，投资又将回归对于基本面的重视，现在是我们机构投资人做基础研究的好时机。