在共同基金领域中，富达欧洲中小企业基金的基金经理科林史东(Colin Stone)是欧洲中小企业投资方面最耀眼的新星。我们可以参考他对市场的看法，作为我们投资选择的参考。

    1995年科林史东募集富达欧洲中小企业基金时，正值墨西哥危机，市场一片悲观气氛。而欧元又准备诞生，国际资金开始往欧洲方向流入，以至于当时的募集规模换算成欧元，不足现在的二十分之一。运作四年之后，欧洲中小企业基金异军突起，基金净值大涨12倍，而基准指数只上涨不到一倍，这种赚钱效应是不大容易在大型股票基金上见到的。

    富达欧洲中小企业基金的投资方向主要锁定十大类：一是环境保护，主要为二氧化碳排放交易和再生能源；二是科技，包括软件、汽车电子仪器、宽带电视等次产业；三是外包服务，特别是办公室服务和政府委派工作；四为健康护理与生物科技，以植牙为布局重点；五是新兴议题，这包括新奢侈品牌、高成长零售商；六是资产管理为主的金融股；七是业务以市场研究为主的媒体公司；八是网络顾问、零售和广告等类股；九是新兴欧洲市场的营建工程和媒体；十是宽带电讯。

    不得不提的是，这几个产业领域，不论是从香港恒生指数、美国道琼斯工业指数，或是英国金融时报100指数，都不容易直接找到相关的企业，顶多是大型企业很小的一个部门。上个月我曾当面请教过英国石油，问他们现在新能源业务大概占营业收入多少比例，答案是不到1%。英国石油是欧洲新能源的领先厂商之一，投资者普遍看好这部份的发展潜力，但公司总体业务规模极为庞大，光投资英国石油，投资人并不容易直接享受到潜力业务的成长好处。

    未来有潜力的企业，很可能会落在标准配置之外，发掘这类股票的任务可能要交给“身轻如燕”的中小企业基金，至少欧洲的经验是这样的。