文/老徐时评 

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人民日报的法人微博挺有意思，每天深夜最后一条微博叫【你好，明天】，把热点事件高度浓缩在140个字的微博里，既有心灵鸡汤的味道，也有发人深省的警示，所以很受网友欢迎。昨晚，它的午夜微博是这么写的：开年6个交易日，3天千股跌停，股民含泪询问股市扶贫办电话。非常态的跌势里，投资者肉痛地体会了不利因素叠加放大的市场风险，而监管者更应清醒：制度仍有漏洞，监管仍有不力，甚至证监会人才也有危机。股票买的是预期，只有优化市场与制度预期才能凝聚人心。2016，你还欠我一头改革牛。

这条微博写得很用心，文字讲究，言简意赅。只不过，“改革牛”的说法，又令人回想起人民日报“4000点是牛市起点”的观点，难免感觉又是在忽悠股民。

昨天股市在暂停了熔断机制之后继续大跌，再现千股跌停奇观，只能说明一个问题，那就是前几天的大跌，与熔断机制没有直接关系。有人说股市大跌与近期人民币汇率持续走弱有关系，连官方新华社都刊发文章：《绝大部分家庭没有换美元的必要》，可见最近换汇的人比较多。可是，鉴于目前我国资本管制相对较严厉，从过去的实践看，股市与汇市之间的联动性并不太强烈，汇率波动也很难成为股市暴跌的根本原因。

那么，剩下的就只有一个原因了：信心。周末传说的人事调整未能如期而至，股民深感失望。看不到黎明的眼睛，会失望、会恐惧、会绝望，包括对未来的改革，包括对监管层稳定市场的能力与智慧，包括对上市公司无度圈钱减持，更包括在无退市制度、无征信制度、无集体诉讼制度下急于实施所谓注册制的恐惧。其实，投资者只有在深度失望乃至绝望的时候，才会不计亏损割爱抛售股票。这才是股市连续暴跌的根本原因所在。

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当千股跌停成为新常态，对投资者的信心打击是相当沉重的。2016，你还欠我们一头改革牛。人民日报的呐喊似乎听着很爽，可是“改革牛”实质的内涵到底是什么？股市里聚集着最强悍的大脑和最野蛮的资金，每天呕心沥血地盯着哪怕一丁点风吹草动，随时准备疯狂冲杀，以现在监管层的能力和水平，基本上就是等着被虐、马后炮，这半年多，根本就没找着北。在这种情况下，拿什么谈“改革牛”？

如何让投资与融资功能得到均衡式发展，是监管层多年没有解决好的难题。在一个挖空心思只想圈钱的市场里，所有参与者最终都是输家。资本市场的管理者，应该是能者，而不是政客。下一步提振投资者信心是关键，建议考虑实施以下措施：第一，必须有人要对熔断事件负责，要对凭空消失的几万亿市值有一个交代，有一个说法；第二，明确注册制实施的日期，不要让市场头上永远有一只无法落地的靴子。应该推迟到2017年以后实施，给市场以充分疗伤的时间；第三，放开T 0，增强市场流动性；第四，减免印花税。