低PE股票组合与上证指数的比较_申木凡

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低PE股票组合与上证指数的比较

(2009-12-12 15:53:26)

标签：

杂谈

分类：市场

利用历史数据做了一项统计，从99年到2009年，取每年的1月1日的最低PE的100只股票为一个组合，每只股票投入1%的资金，不用管这 100只股票中有没有ST，也不用去除每股收益中的水平（投资收益，营业外收益，公允价值变动收益等），每年只调整一次组合，然后与上证指数的相比较，假如在这十年中无视市场牛熊一直满仓操作，得出以下结果：

年份	上证指数涨幅	低PE组合涨幅	1	1
1999	19.18%	20.19%	1.2019	1.1918
2000	51.73%	57.17%	1.88902623	1.80831814
2001	-20.62%	-18.94%	1.531244662	1.43544294
2002	-17.52%	-14.73%	1.305692323	1.183953337
2003	10.27%	25.02%	1.632376543	1.305545344
2004	-15.40%	-4.64%	1.55671589	1.104491361
2005	-8.33%	-6.17%	1.460666519	1.012487231
2006	130.43%	100.17%	2.923816172	2.333074326
2007	96.66%	244.19%	10.06348288	4.588223969
2008	-65.39%	-55.34%	4.494351455	1.587984316
2009	78.34%	173.37%	12.28620857	2.832011229

		年复合收益率:	25.60%	10%

实验:加上了仓位控制，然后计算每年的收益情况，仓位控制的方法很简单，以当年首日PE〈25的股票个数作为仓位的百分比，例如：2008年1月1日，PE〈25的股票一共有16只，那么当年的仓位就是16%，当年的涨跌幅就等于16只股票的涨跌幅均值*16%，计算结果如下：

年份

上证指数

低PE组合

仓位

调整后收益率

低PE净值

上证指数净值

1999

19.18%

20.27%

98.00%

19.86%

1.1986

1.1918

2000

51.73%

56.97%

86.00%

48.99%

1.78584448

1.80831814

2001

-20.62%

-14.77%

20.00%

-2.95%

1.73309064

1.43544294

2002

-17.52%

-12.26%

59.00%

-7.23%

1.60772926

1.183953337

2003

10.27%

25.02%

100.00%

25.02%

2.00998312

1.305545344

2004

-15.40%

-4.64%

100.00%

-4.64%

1.9168204

1.104491361

2005

-8.33%

-6.17%

100.00%

-6.17%

1.79855258

1.012487231

2006

130.43%

100.17%

100.00%

100.17%

3.6001627

2.333074326

2007

96.66%

244.19%

100.00%

244.19%

12.3914

4.588223969

2008

-65.39%

-36.97%

16.00%

-5.92%

11.6584239

1.587984316

2009

78.34%

173.37%

100.00%

173.37%

31.8706334

2.832011229

年复合收益 37%

如果增加调整频率, 从每年调整一次, 改为每月调整一次, 还是以PE<25的股票个数作为仓位的百分比, 那么09年从一月到十二月都应该满仓, 计算结果如下:

月份	涨幅	净值
200901	22.67%	1.23
200902	7.08%	1.31
200903	22.99%	1.62
200904	24.28%	2.01
200905	8.56%	2.18
200906	15.35%	2.51
200907	18.69%	2.98
200908	-11.63%	2.64
200909	5.58%	2.78
200910	14.01%	3.17
200911	12.58%	3.57
200912	0.0199	3.64

涨幅为 264% , 比一年调整一次的涨幅(173.37%)还高出91%。

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