ROIC和FCF双高的企业非常少，一旦出现这种企业，也立马会成为各类投资者追逐的焦点，因而估值绝不会低，即使在大熊市里，比如茅台和张裕。
     FCF为负（或较小）而ROIC较大，说明企业处于快速扩张期，仍需要大量投入，未来能否取得成功则需要对行业优势深厚的理解，是一个见仁见智的问题；对于没有3年以上历史数据可供研究的个股，投资者如果遇到这种情况，且对该企业没有办法获取第一手资料的，还是少碰为佳（尤其在目前这个诚信脆弱的市场里）。
     FCF为正且较大而ROIC较小，这种情况最好的可能是预收或应付较多，大量挤占上下游资金，虽然表明企业强势，但这种不和谐的产业链关系恐怕难以持续；更大可能是为了某种目的而采取的收入确认问题。不管哪种可能，这种投资回报率非常小的企业，绝不是我们心目中理想的企业。
     相应的，虽然在估值上以FCF为主，但一定要对FCF进行平滑处理，具体问题具体分析，否则容易引起我们对企业价值的误判！