今天，有个投资者来香港慢牛投资公司做客，谈投资心得。他特别强调了轻资产、服务型、有护城河的企业。

（1）MSCI 主要编制股票指数，并不激动人心。市值280亿美元。一直是直线上升，跑贏它原来的母公母摩根斯坦利。再过十年，它的市值会超过摩根斯坦利。

(2) Visa 卡, 市值3906亿美元, 远远大于摩根大通銀行（市值2617亿美元）。股价图也是直线。你看汇丰银行、渣打银行、德意志银行、瑞银集团、瑞信集团的惨状。

(3) 穆迪評級公司471亿美元。直线。

（4）香港上市的那二十多个中国的物业管理公司也是。

而大多数银行、工商企业、大宗商品企业都属于这边赚，那边亏，今天赚，明天亏。