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今天英国金融时报有篇趣文：巴菲特非常成功，世界上信徒万千。而且，他的诀窍世人皆知。可是为什么根本没有人真正按照他的理论去做呢？

作者说，有两个原因。一是制度，二是心理障碍。如果你是基金经理，你一辈子只准买卖股票20次。你天天寻找最好的投资机会，找到以后，重拳出击。问题来了：即使你的投资者允许，你的老板恐怕不干。而且，这个重拳出击如果错了，全盘皆输，你咋办？所以，大家分散风险，图个安心。

心理障碍：你忍得住诱惑吗？即使你的资金是永久性的，即使你管自己的钱，不买来卖去，你的心痒痒啊！

本人觉得还有个原因：大家太懒。寻找值得重拳出击的标的当然不容易！

巴菲特最近吹牛，"如果我的资金总额很小，我一定每年获得50％以上的回报率！"作者说，这跟他自己的"终生只买卖20次股票"的说法相矛盾。为什么？天底下哪里有年复一年上升50％的股票？所以，他只能反复买卖（炒波段）。其实，巴菲特在50年代－70年代时也是个频繁交易的人，而且用足了杠杆，和衍生工具。他有句著名的话，"衍生工具是摧毁世界的绝佳武器， weapons of mass destruction"，但是他本人经常利用衍生工具。他只是认为你不会用，因此别用！他自己一边提倡"重拳出击好公司"，一边叫大家买指数基金，因为，"反正你们也学不会我的游戏"。

张化桥认为，如果你没有能力找到值得"重拳出击"的股票，还不如买理财产品。我本人就是这样。我的回报率不惊人，但是很稳定，舒心。

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