早上好!六连阳后A股出现缩量调整。昨日早盘A股低开，盘初三大指数震荡下行，其中创业板指跌超1％，随后市场陷入横盘态势；午后A股进一步下探，深成指亦跌超1％，尾盘三大指数跌幅均有所收窄。沙漠雄鹰认为，市场风格正在演变成普涨轮动的节奏，多数板块则是震荡为主。受市场前期超跌，美联储加息落地，政策预期边际变化使得上周市场情绪迅速回暖。资金面失衡后造成的估值大幅下修，以及市场内生的修复动力是上周市场反弹的最主要驱动力。当前上市公司整体盈利能力仍未现改善拐点。在经济拐点出现前，仍可短期维持组合的必要防御性。 昨天，A股有点清淡，出现明显的缩量迹象，说明整个市场的筹码还比较稳定，没有资金大幅出逃迹象。情绪上也维持得不错，主线热点信创逆势活跃，两市个股跌幅普遍都不大，整体来看是属于比较正常的技术调整，但震荡盘升的趋势不改变，量能决定短线大盘运行的态势，若量能能够释放，则无论涨跌，大盘有望突破3100点，走出继续上行的走势，若量能继续萎缩，则大盘短期回抽5日均线，寻求支撑。当然，还有一种走法是今日不下探直接上攻，如果这么走的话，就要看成交量能否再度放大。如果量能放不出，且由于洗盘洗得不充分，很容易有获利回吐的抛压导致出现冲高回落的现象。

今日财经要闻：一、摩根大通指，中国股市早先的杀跌已与基本面脱节，建议抄底。高盛则表示，若条件具备，中国股市将上涨20%，时间在明年二季度。二、美股三大指数收涨，道指涨1.02%，标普涨0.56%，纳指涨0.49%；金属、芯片股普涨。

技术分析：A股上证指数自今年2月18日3731点下跌，第一次探底至今年4月27日2863点，区间累计跌幅为23.3%；第二次探底至今年10月31日2885点触底回升，其中上证50、沪深300指数创2019年1月新低，上证指数、创业板指数等未创出新低，但A股底部由各个指数共同组合而成，A股横跨半年大W型底部已基本探明。沙漠雄鹰认为，上证指数3000点、恒生指数15000点失而复得，意味着A股、港股均已探明阶段性底部。A股、港股阶段性底部得到确认，并不代表A股、港股短期会涨很多，也不代表牛市马上就会到来。预计未来1到3个月，上证指数运行区间3000点至3200点，恒生指数运行区间15000点至18000点。短线来看，沪指在EXP55日线之下有所犹豫或蓄势，创业板指在该线处横盘整理，也属相当理智和必要，对后市可谓利大于弊。所以，进一步回踩一下，其实更有利于后期大盘的运行，同时A股的估值和风险溢价显示当前的市场大概率仍处于底部区域。从股指形态看，今年A股没有春季行情，二季度涨了2个月，三季度惨淡下跌并延续到10月底，在阶段底部成立后，若能涨1个月不为过。从空间看，就算11月份能涨到3100点，之后会怎么样变数还很多，或者说依然会有再度步入调整的压力，除非“内忧外患”明显缓解。现在，沪指离3000点稍远了些，但并不意味着就不会再回来“探望”3000点。这可是A股纠缠了十几年的情结，不可能轻易了断。昨天的调整属于强势调整，回踩可能并不到位，后续指数出现再度下探去考验下方支撑的可能性并不小。别抱有指数一定能撑住的执念，最典型的例子就是指数10月20日以后几天的表现，当时确实在支撑位撑住了，但始终是弱势震荡，最终还创了新低，所以防守的意识一定要有。

综合分析：个人养老金制度正式落地。证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，截至三季度末，符合规模要求的养老目标基金超140只。个人养老金可投资的产品，包括储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品类别。各类产品适用人群和特点各不一样。总体来看，个人养老金产品可以分为三类，一是保障类，主要是商业养老保险产品；二是储蓄类，主要是养老专项储蓄等，重在保值；三是投资类，包括理财产品和公募基金。这几类产品的风险依次增加，但是长期投资收益率也逐步提高。沙漠雄鹰认为，个人养老金加速入市后，将为债市带来规模庞大的增量资金，同时，A股也有望迎来逾3万亿元长期增量资金。年轻人还是要以投资类的产品为主，特别是积极增值的公募基金，因为年轻人养老资产积累比较少，同时抗风险能力强。而临近或者已经退休的人，应该考虑以稳健增值类投资产品或者储蓄为主。如果缺乏投资技能，建议选择具有一站式配置属性的养老目标基金，特别是目标日期型养老FOF。

热点分析：热点切换还是比较快，刚炒热的板块，次日往往就跌幅居前了。同时热点与政策消息面的相关性也很强，不易提前捕捉到。例如2022年世界互联网大会乌镇峰会于今天开幕，为期三天，本次峰会主题为“共建网络世界 共创数字未来——携手构建网络空间命运共同体”，来自120余个国家和地区的近2000位代表，将围绕大会主题展开交流，献智献策。本次乌镇峰会采用“线下+线上”相结合的方式举办，聚焦合作与发展、技术与产业、人文与社会、治理与安全四大板块，设置20个分论坛，并将发布成果性文件《中国互联网发展报告2022》和《世界互联网发展报告2022》蓝皮书。12个精品案例从全球100多个国家和地区、200多个参评案例中脱颖而出，分别来自敦煌研究院、中国信通院、中国卫星导航系统管理办公室、菜鸟物流、全球能源互联网发展合作组织等12家单位和机构，入选案例包括“数字敦煌”“国际物流大通道”“IPv6”“北斗系统”“能联全球”等，涉及数字艺术、文化交流、网络安全、数智物流、绿色发展等多个互联网发展关键领域。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

沙漠雄鹰（李德升）2022年11月9日凌晨 于深圳