早上好，昨天沪深股指继续调整，上证综指勉强守住2700点整数位,“中小创”率先反弹,两指数录得温和涨幅。今日是24节气春分，春分节气的具体时间为：2020年3月20日 星期五 11:48:35秒。春分节气平分了昼夜、寒暑，阴阳二气达到平衡的状态，因此股市也应保持阶段性阴阳平衡状态。春分对应的卦象（地天泰）坤上乾下。《泰》：小往大来，吉，亨。初九，拔茅茹以其汇。征吉。九二，包荒，用冯河，不遐遗。朋亡，得尚于中行。九三，无平不陂，无往不复。艰贞无咎。勿恤其孚，于食有福。六.四，翩翩，不富以其邻，不戒以孚。六五，帝乙归妹，以祉元吉。上六，城复于隍，勿用师，自邑告命。贞吝。故，“春分”之后，全球即将阴极生阳，否极泰来！不过，从国内因素来讲，每逢季末都是资金回笼的高峰期，也是限售股解禁以及上市公司高管大股东减持的重要窗口，因此资金面相对紧缺，掣肘了做多激情。考虑到国内疫情防控更加有效,潜在下行风险控制更好,政策空间更加充分,预计后续市场将延续基本面趋势而积极向好。整体看,海外疫情短期对A股有冲击,但A股会相对更强。不过目前外部风险拐点还未确认,市场仍是左侧布局期。

市场回顾：周四在隔夜外围市场继续下跌的影响下，早盘A股三大指数短暂走强后快速下挫。其中沪指下破2700点关口后震荡走弱，盘中触及2685点，创年内新低，沪指、深成指跌幅一度扩大至3%，创指一度跌2.5%，上证50指数一度跌超4%。临近上午收盘，部分抄底资金入场，指数走势明显回升。午后市场恐 慌情绪基本消散，赚钱效应有所转好，尾盘指数跌幅收窄，不过仍然收出第四根阴K线。北上资金连续七日净流出，流出金额逾90亿元。截至收盘，上证指数报2702.13点，下跌26.63点，跌幅0.98%，成交额3305亿元；深成指报10019.86点，下跌9.71点，跌幅0.10%，成交额4919亿元，两市合计成交8224亿元。创业板指报1894.94点，上涨7.90点，涨幅0.42%。两市共2259只个股上涨，1394只个股下跌。涨停80只，下跌22只。北向资金共计净流出94.67亿元，其中沪股通净流出52.48亿元，深股通净流出42.18亿元。

技术分析： 昨天沪指最低跌到2646点，跌破了2月4日的低点，随后大幅回升，最终下跌26.63点，以2702.13点报收，日线收出较长的下影线。而创业板指数，更是逆市上涨了0.42%。这样的行情，和海外市场相比，确实强太多。最近A股市场的下跌虽没有外围那么悲惨，但是跌幅也比较巨大，从节后的高点到周四的低点，下跌的空间也有13%左右。周四沪指盘中跌破2700点整数关口，随后便遇到新的支撑实现逆转走势，个股的做多氛围明显好转，成交量也有所放大，护盘+抄底的资金纷纷启动，市场短暂的做多行情再度出现。不过，昨天沪指的长下影属于‘空头尖兵’，短线加速探底将提供介入机会。上证指数3074点以来的下跌，每一次企稳都属于下跌中继，原因在于下跌中继时的量能并未大幅萎缩，使得空头有进一步发威的能力，即便是这根长下影，依然如此。更何况，这根阴线洞穿了2685.27点短期底部后，下跌空间相应打开了，只是“春分”后将成为市场的重要分水岭，决定了短期加速探底将提供一个阶段性建仓的买点。短线技术来看，昨天的低点还不能确认就是调整真正结束，短线还只能先当超跌反弹来做。综合分析：从近期市场表现看,只要美股不重跌,A股可以走出独立行情。如果说2018年对中美的担忧是PE(市盈率)视角,那么当前新冠恐 慌总体适用PB(平均市净率)视角,类似一次性计提损失,本质上对公司股票价格影响更小。A股市场就算下跌空间有限,是否会横盘很久呢?二季度中国基本面上行,中国股市不会落后,更有可能领先。结构上,管理层投入的新基建旧基建一起发力,靠内需的消费也开始恢复。只是受进口链断供或外需担忧的品种可能稍慢一点起来。总体看,A股全面上行的行情已经近在眼前,不会横盘很久。

热点展望：近期生物疫苗板块表现活跃，已有多家上市公司对新冠病毒疫苗的研制工作进行了布局。信息显示，中生集团、昆明所、贝达药业、华兰生物、智飞生物、北京科兴、辽宁成大、康泰生物、步长制药、康希诺生物、沃森生物、复星医药等多家企业，正在进行新冠病毒疫苗研发，其中不少为A股或港股的上市公司。A股方面，智飞生物联手中科院微生物研究所重组蛋白亚单位疫苗，已进入动物试验阶段；冠昊生物宣布与美国参股公司合作开展新型肺炎冠状病毒mRNA疫苗的研究和临床项目；鹏鹞环保公告称，拟向北京艾棣维欣生物技术有限公司投资3000万元，用于新型冠状病毒2019-nCoV疫苗的快速研发工作。近年重磅国产疫苗陆续上市，未来疫苗行业集中度将持续提升,建议关注具有上市、在研重磅或独家产品，生产及研发实力兼具的疫苗龙头企业。

              沙漠雄鹰（李德升）2020年3月20日 凌晨   于深圳

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