周三市场呈现震荡消化的格局，市场小幅低开，连续反弹后迎来整理，全天震荡幅度狭窄。今天盘面上，猪肉板块掀涨停潮，汽车板块表现强势，家电板块升温。整体来看，昨日大盘基于MSCI扩容预期而反弹，力度超乎预期，市场重返反弹的政正常趋势。不过大盘难持续逼空，今天的市场股指也出现了低开之后的是小幅回踩的震荡走势，说明了目前市场的震荡困局，整体市场问题不大，盘中的来回折腾肯定是不可避免。当前A股市场情绪面趋于稳定向好，凸显市场韧性，整数关需要整固，但个股行情不变。由于市场风险偏好正在逐步改善，市场底部区域正在不断抬升，当前宏观环境仍然处于经济增长下行和流动性宽松的赛跑格局中，预计未来一段时间流动性宽松预期将占上风，但目前经济数据并未见底，因此市场出现强势单边上涨的概率不大。

周三A股三大股指横盘整理，沪指失守2900点，上证指数报2893.76点，下跌0.29%；深证成指报9414.00点，下跌0.31%；创业板指报1625.19点，下跌0.18%。盘面上，船舶走强，航空、酒店餐饮紧随其后，矿物制品、汽车类、农林牧渔、通用机械、家居用品等涨幅居前，其他板块涨跌不一。技术分析：今日市场单边走弱之后开始震荡盘整，三大指数均跌幅较浅，三天的K线形成小岛型，指数遇到2920点出现回落，今日开盘受昨日回落的影响出现震荡，日线级别MACD依旧平稳运行，红柱微幅缩短，同级别KDJ指标有向下趋势。指数面临上方60日均线的压制出现了回落的走势，在5日均线附近震荡整固，5日均线形成支撑，目前上有压力，下有支撑，大盘技术指标还需要修复，周线5周均线，10周均线等都还是下行，短期均线仍处于空头排列之中，分时连续上行后也即将呈现背驰趋势。而最主要的是成交量迟迟不能有效释放，这对于指数反弹的空间也会有一定的抑制，短线大盘还有回调，休整之后市场会再拾升势，届时才能诞生一波“国庆行情”。 一是大盘自2733反弹以来，政策面频出利好，维稳目前市场；二是A股目前估值合理，12倍左右，而且每次回调总会看到机构进场的身影；三是外资将逐步流入，随着A股的不断开放，富时罗素第一阶段第2步和标普道琼斯纳A都将于9月生效。综合分析：8月份以来A股韧性极强，不仅在全球市场表现抢眼，在内部以往对比中也表现坚挺。尤其是跟跌不跟涨的局面有所改善，这也充分表明目前市场受外部干扰的力度在减弱，而自身低于波动的能力再加强。短期，伴随着市场热情以及外资的流入倾向，指数仍有继续反弹的空间，但需要注意的是，市场仍是存量资金博弈，要注意风格的随时变化。同时，在涨跌波动加大下，要注意操作上的节奏性。而经历连续的上攻之后，目前指数上方面临较大压力，短期或迎来一定的反复，但个股行情还有持续的大概率。

热点展望： 从行业层面来看，在前期食品饮料、农林牧渔涨幅明显的情况下，一些行业有可能进一步跟涨，根据行业属性和内在关联，可以适当关注医药、汽车与商贸零售等其他消费品种。从消费龙头来看，若以未来3-5年10%的未来年化收益率（不包括分红）来看，目前绝大多数消费龙头估值合理，并未明显偏高。而在PE-G-长期收益率的估值体系来看，消费龙头会接近FPE-长期收益率等于2的直线附近，说明在兼具价值和成长属性的框架下，目前其估值水平依然是合理的，并未明显偏高。

沙漠雄鹰（李德升）2019年8月28日下午15：05   于深圳

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